الجبيل الصناعية - إبراهيم الغامدي

ارتفعت أسعار النفط، اليوم الأربعاء، مع تعطل الإمدادات في الشرق الأوسط جراء الحرب الأميركية الإسرائيلية على إيران، إلا أن وتيرة الارتفاع تباطأت مقارنةً بالجلسات السابقة بعد أن لوّح الرئيس دونالد ترمب بإمكانية قيام البحرية الأميركية بمرافقة سفن عبر مضيق هرمز.

ارتفع خام برنت 2.67 دولار، أو 3.3 %، ليصل إلى 84.07 دولارا للبرميل، بعد أن أغلق يوم الثلاثاء عند أعلى مستوى له منذ يناير 2025. وارتفع خام غرب تكساس الوسيط الأميركي 2.24 دولار، أو 3 %، ليصل إلى 76.8 دولارا، بعد أن استقر عند أعلى مستوى له منذ يونيو. وقد ارتفع كلا الخامين القياسيين بنحو 5 % أو أكثر خلال الجلستين الأخيرتين.

وقال كيلفن وونغ، كبير محللي السوق في وساطة تداولات أواندا: 'لا يزال الصراع الأميركي الإيراني هو المحرك الرئيس لأسعار النفط على المدى القريب'، وأضاف: 'في هذه المرحلة، لا يمكن تخفيف أو عكس الاتجاه الصعودي الحالي لخام غرب تكساس الوسيط إلا من خلال مؤشرات واضحة على خفض التصعيد، وهذه المؤشرات غائبة حاليًا'.

وقالت بريانكا ساشديفا، كبيرة محللي السوق في شركة فيليب نوفا: 'في الوقت الراهن، طغت العوامل الجيوسياسية بشكل واضح على العوامل المعتادة المؤثرة على الأسعار، مثل بيانات المخزونات، والأرقام الاقتصادية الأميركية، أو تصريحات منظمة أوبك'. وأضافت: 'على المدى القريب، تتمثل المؤشرات الرئيسة التي يجب مراقبتها في بيانات الصادرات الفعلية من الخليج، وأي حوادث مؤكدة لناقلات النفط، وتحركات البحرية الأميركية، وموقف إيران'.

شنت القوات الإسرائيلية والأميركية غارات على أهداف في أنحاء إيران يوم أمس الثلاثاء، ما دفع إيران إلى شن غارات على البنية التحتية للطاقة في منطقة تنتج ما يقارب ثلث الإنتاج العالمي من النفط.

وصرح مسؤولون بأن العراق، ثاني أكبر منتج للنفط الخام في منظمة الدول المصدرة للنفط (أوبك)، خفض إنتاجه بنحو 1.5 مليون برميل يوميًا، أي ما يقارب نصف إنتاجه، بسبب محدودية سعة التخزين وانعدام منفذ للتصدير. وأضافوا أن البلاد قد تضطر إلى إيقاف إنتاجها البالغ نحو 3 ملايين برميل يوميًا في غضون أيام إذا لم تستأنف الصادرات.

استهدفت إيران أيضاً ناقلات النفط في مضيق هرمز، الذي يمر عبره نحو خُمس النفط والغاز الطبيعي المسال في العالم. ولا يزال المضيق مغلقاً فعلياً أمام حركة الملاحة. وقال ترمب إن البحرية الأميركية قد تبدأ بمرافقة ناقلات النفط عبر مضيق هرمز إذا لزم الأمر، مضيفاً أنه أمر مؤسسة تمويل التنمية الدولية الأميركية، بتوفير تأمين ضد المخاطر السياسية وضمانات مالية للتجارة البحرية في الخليج.

وقال محللو بنك آي إن جي، في مذكرة: 'يأتي وعد هذه الضمانات في وقتٍ تُلغي فيه شركات التأمين تغطية مخاطر الحرب للسفن التي تعبر مضيق هرمز. هذا خبر سار، لكن من الواضح أنه لن يحدث بين عشية وضحاها. ستكون المرافقة البحرية مفيدة، ولكن مرة أخرى، سيستغرق هذا الجهد وقتاً'.

وأبدى بعض المحللين عدم يقينهم بشأن ما إذا كانت هذه الخطوة ستحد من ارتفاع أسعار النفط على المدى الطويل. وقال وونغ: 'لا يبدو أن إجراءات ترمب التخفيفية لإبقاء مضيق هرمز مفتوحًا قد أدت إلى تغيير في الاتجاه الصعودي المستمر لأسعار النفط'. وأضاف أن خام غرب تكساس الوسيط تمكن من الحفاظ على استقراره عند مستوى الدعم الرئيس قصير الأجل عند 73.40/70.70 دولارًا للبرميل.

بدأت الدول والشركات في البحث عن طرق وإمدادات بديلة. وقالت الهند وإندونيسيا إنهما تبحثان عن مصادر طاقة أخرى، بينما أغلقت بعض المصافي الصينية أبوابها أو عجّلت خطط الصيانة.

في الولايات المتحدة، ارتفعت مخزونات النفط الخام بمقدار 5.6 ملايين برميل الأسبوع الماضي، وفقًا لمصادر السوق التي استندت إلى أرقام معهد البترول الأميركي، وهو رقم يتجاوز بكثير توقعات المحللين البالغة 2.3 مليون برميل.

ورفع بنك غولدمان ساكس يوم الأربعاء توقعاته لمتوسط ​​سعر خام برنت في الربع الثاني من عام 2026 بمقدار 10 دولارات ليصل إلى 76 دولارًا للبرميل، ومتوسط ​​سعر خام غرب تكساس الوسيط بمقدار 9 دولارات ليصل إلى 71 دولارًا.

وتفترض هذه التوقعات أن انخفاض تدفقات النفط عبر مضيق هرمز سيؤدي إلى انخفاضات كبيرة في مخزونات دول منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية وإنتاج النفط في الشرق الأوسط خلال شهر مارس، وفقًا لمذكرة البنك. يُعدّ مضيق هرمز، وهو ممر مائي ضيق يربط الخليج العربي بخليج عُمان، نقطة اختناق حيوية في قطاع الطاقة العالمي، حيث يمر عبره نحو خُمس شحنات النفط والغاز الطبيعي المسال في العالم.

ولا تزال توقعات البنك تميل بشدة نحو الارتفاع، مع وجود مخاطر تشمل استمرار اضطراب الصادرات عبر مضيق هرمز لفترة أطول من المتوقع، واحتمال حدوث أضرار في منشآت إنتاج النفط. وأضافت في مذكرة لها: 'إذا بقيت أحجام الشحن عبر هرمز ثابتة لمدة خمسة أسابيع إضافية، فمن المرجح أن تصل أسعار خام برنت إلى 100 دولار، وهو مستوى يرتبط بانخفاض كبير في الطلب لمنع المخزونات من الوصول إلى مستويات حرجة'.

يرى غولدمان ساكس خطرًا على الأسعار نتيجة تسارع وتيرة عودة تدفقات خام هرمز إلى وضعها الطبيعي. كما عدّل البنك توقعاته للربع الأخير من عام 2026 لخام برنت وخام غرب تكساس الوسيط إلى 66 دولارًا و62 دولارًا على التوالي، ولعام 2027 إلى 70 دولارًا و66 دولارًا على التوالي.

ومن المتوقع أن تبقى أسعار النفط مرتفعة على المدى القريب، حيث يدرس المتداولون مخاطر انقطاع الإمدادات عبر مضيق هرمز، الذي يُعدّ ممرًا حيويًا لأكثر من 20 % من إمدادات النفط العالمية، في ظل اتساع رقعة الصراع في الشرق الأوسط.

أدت الضربات الإسرائيلية والأميركية على أهداف إيرانية إلى هجمات في مختلف أنحاء الخليج، ونقلت وسائل الإعلام الإيرانية الرسمية عن مسؤول في الحرس الثوري الإيراني قوله إن الممر المائي قد أُغلق، محذرًا من أن أي سفينة تحاول العبور قد تتعرض للهجوم.

وتُشير تقديرات بنك جيه بي مورغان إلى أن إمدادات النفط الخام من العراق والكويت ستتوقف في غضون أيام إذا استمر إغلاق مضيق هرمز، متوقعةً خسائر في الإمدادات تصل إلى 4.7 ملايين برميل يوميًا.

ورفع بنك إيه ان زد توقعاته لمتوسط ​​سعر خام برنت إلى 90 دولارًا للبرميل، وتوقعاته لسعر الغاز الطبيعي المسال إلى 17 دولارًا لكل مليون وحدة حرارية بريطانية للربع الأول من عام 2026.

وقال محللون تستعد أسواق النفط لصدمة محتملة في الإمدادات بعد أن أعادت الضربات الأميركية على إيران خلال عطلة نهاية الأسبوع إشعال المخاوف من احتمال تعطل تدفق النفط عبر مضيق هرمز. وبينما توقع المحللون ردة فعل فورية على أسعار النفط، يبقى السؤال الأهم هو ما إذا كانت التوترات ستتصاعد إلى انقطاع مستمر لصادرات الخليج.

وقالت فاندانا هاري، الرئيسة التنفيذية لشركة أبحاث الطاقة 'فاندا إنسايتس': 'في هذه المرحلة، يبدو أننا أمام صراع عسكري شامل بين الولايات المتحدة وإيران، وهو أمر غير مسبوق، ومن المستحيل التنبؤ بمساره'. وأضافت هاري: 'إذا استمر الوضع لأيام مع عودة إيران ووكلائها إلى أقصى حدودهم، فإننا نواجه أسوأ السيناريوهات بالنسبة للنفط، بما في ذلك اضطراب كبير في تدفقات النفط عبر الشرق الأوسط'. هذا ما لم تتمكن الولايات المتحدة من نزع سلاح البحرية والجيش الإيرانيين استباقيًا، وضمان استمرار حركة ناقلات النفط عبر مضيق هرمز بشكل طبيعي.

مع تصاعد التوترات، عاد التركيز إلى مضيق هرمز، حيث سيكون لأي اضطراب فيه عواقب وخيمة وفورية على تدفقات النفط والغاز الطبيعي المسال العالمية. وقالت: 'يُعدّ مضيق هرمز، الواقع بين عُمان وإيران، ممرًا حيويًا لعبور النفط الخام العالمي، ونقطة اختناق محتملة، حيث من المتوقع أن يمر عبره نحو 13 مليون برميل يوميًا بحلول عام 2025، أي ما يعادل 31 ٪ تقريبًا من إجمالي تدفقات النفط المنقولة بحرًا، وفقًا لبيانات شركة كيبلر.

يربط المضيق كبار منتجي النفط في الخليج، بما في ذلك السعودية وإيران والعراق والإمارات، بخليج عُمان وبحر العرب. تلقت سفنًا تجارية رسائل لاسلكية من الحرس الثوري الإيراني تحذر من أنه 'لا يُسمح لأي سفينة بالمرور عبر مضيق هرمز'. تشير المؤشرات الأولية إلى هجوم واسع النطاق على إيران، مع هجمات مضادة قد تتصاعد لتشمل عدة دول خليجية.

هددت إيران مرارًا وتكرارًا على مر السنين بإغلاق المضيق ردًا على الهجمات ضد الجمهورية الإسلامية. وصف بوب ماكنالي، رئيس مجموعة رابيدان للطاقة، هذا بأنه 'تطور خطير للغاية' بالنسبة لأسواق النفط والغاز العالمية نظرًا لاعتمادها على إنتاج وتدفقات مضيق هرمز.

وأكد خبراء الصناعة أن السؤال الأهم هو المدة. وقال ماكنالي إن مدى أي ارتفاع في أسعار النفط والغاز الطبيعي المسال سيعتمد على مدة ونطاق أي اضطرابات في إنتاج وتدفقات الخليج. يقول المحللون إن السيناريوهات المحتملة تتراوح بين اضطرابات محدودة في الصادرات الإيرانية وحصار كامل لمضيق هرمز.

لا يقتصر كابوس الأسواق العالمية على فقدان النفط الإيراني فحسب، بل يتعداه إلى اضطراب أوسع نطاقًا في حركة الملاحة عبر المضيق. وقال شاؤول كافونيك، رئيس قسم أبحاث الطاقة في شركة إم إس تي ماركي: 'تشير المؤشرات الأولية إلى هجوم واسع النطاق على إيران، مع هجمات مضادة قد تتصاعد لتشمل دولًا خليجية متعددة'.

وقال: 'إذا شعر النظام الإيراني بأنه يواجه تهديدًا وجوديًا، فلا يمكن استبعاد محاولات إغلاق مضيق هرمز'، مضيفًا أن الولايات المتحدة وحلفاءها سيرجحون نشر مرافقة عسكرية لحماية الممرات الملاحية. وإذا نجحت إيران في إغلاق مضيق هرمز، فقد تكون التداعيات على أسواق النفط العالمية وخيمة.

وأشار كافونيك إلى أن 'هذا قد يُشكّل سيناريو أشدّ وطأةً بثلاث مرات من الحصار النفطي العربي والثورة الإيرانية في سبعينيات القرن الماضي، ويدفع أسعار النفط إلى مستويات قياسية، بينما تعيد أسعار الغاز الطبيعي المسال اختبار مستوياتها القياسية التي سُجّلت في عام 2022'.

وقال آندي ليبو، رئيس شركة ليبو أويل أسوشيتس، إن الهجمات ستزيد بشكل كبير من خطر انقطاع إمدادات النفط في المنطقة، على الرغم من عدم استهداف المنشآت النفطية الإيرانية بشكل مباشر حتى الآن. ووصف ليبو أسوأ السيناريوهات المحتملة بأنه 'هجوم على البنية التحتية النفطية السعودية يتبعه إغلاق كامل لمضيق هرمز'. ويقدر احتمال حدوث هذا السيناريو بنحو 33 %، نظراً لأن إيران قد تشعر بأنها محاصرة.