كتب الدكتور مخلص الناظر منشوراً في صفحته الشخصية بـ 'فيسبوك'، يحلل فيه سبب التراجع الملحوظ في أسعار الذهب العالمية، مؤخراً، في ظل الحرب الدائرة بالشرق الأوسط.

ويشغل الناظر موقع النائب الأول لحاكم مصرف سوريا المركزي.

وتحت عنوان: 'لماذا انخفض الذهب بأكثر من 5% في يوم واحد؟'، كتب الناظر:

'دعنا نبتعد قليلاً عن التحليل المعقد.. ونفكر بمنطق بسيط.

أي أصل مالي لا ينخفض إلا عندما يكون هناك بائعون أكثر من المشترين.

وهذا بالضبط ما يحدث في سوق الذهب الآن.

الصورة الحالية يمكن تلخيصها في ثلاث نقاط رئيسية:

أولاً: غياب المشتري الأكبر

الصين، التي كانت خلال السنوات الماضية أحد أكبر المشترين للذهب، أوقفت الشراء مؤقتاً.

التركيز الآن تحوّل نحو تأمين الاحتياجات الأساسية: الطاقة والغذاء.

ثانياً: دخول بائع جديد للسوق

الصناديق في الشرق الأوسط (خاصة في دبي وقطر) بدأت ببيع الذهب.

ليس لأنهم فقدوا الثقة.. بل لأنهم بحاجة إلى سيولة.

وهنا نقطة مهمة جداً:

عندما تحتاج الصناديق إلى النقد، فهي لا تبيع الأصول غير السائلة.

لا أحد سيشتري حصة Private Equity في شركة AI اليوم إلا بخصم قد يصل إلى 40%.

إذاً القرار المنطقي؟

بيع الذهب.

ثالثاً: التحول من 'الخوف من المستقبل' إلى 'ضغط الحاضر'

الذهب يُشترى عند القلق من المستقبل.

لكن عندما تصبح الأزمة فورية.. يتحول المستثمرون إلى النقد.

السيولة تصبح أهم من أي شيء آخر.

لكن السؤال الأهم:

هل تغيرت أساسيات الذهب؟

الإجابة: لا.

- الصين لن تعود لشراء السندات الأمريكية بنفس الوتيرة

- الاتجاه طويل الأجل لا يزال نحو الذهب

- الطلب الآسيوي سيعود مع استقرار أسواق الطاقة

- ومع انخفاض الأسعار، ستتراجع ضغوط البيع

وهنا المفارقة:

نفس المستثمر الذي يبيع اليوم..

سيكون أول من يشتري عند الاستقرار.

الخلاصة:

ما نشهده ليس انهياراً في الذهب..

بل 'أزمة سيولة مؤقتة'.

وفي الأسواق،

أكبر الفرص تظهر عندما يضطر الأقوياء للبيع.. وليس عندما يريدون.