مباشر- تتفوق أسهم تعدين الذهب على شركات الذكاء الاصطناعي الرائدة والبيتكوين، حيث يغذي الارتفاع الحاد في المعادن الثمينة ارتفاعًا أقوى للشركات 'غير المحبوبة' التي تحفرها من الأرض.

قفز مؤشر S&P Global Gold Mining بنسبة 126 في المائة هذا العام، وهو الأفضل أداءً بين مؤشرات قطاع S&P.

ومن المتوقع أن يؤدي الارتفاع في صناعة يتم رفضها في بعض الأحيان باعتبارها مدمرة للقيمة إلى تحقيق أرباح وفيرة لشركات مثل Agnico Eagle وBarrick Mining وNewmont، والتي استفادت من ارتفاع بنسبة 52 في المائة في سعر المعدن النفيس منذ بداية يناير.

قال إمارو كازانوفا، مدير المحفظة الاستثمارية في شركة فان إيك الاستثمارية: 'لقد كان عامًا مثمرًا للغاية لأسهم الذهب. لديهم سيولة نقدية تفوق قدرتهم على التصرف بها'.

ولكن الأداء المتفوق أثار تساؤلات حول ما إذا كانت الصناعة قادرة على الحفاظ على انضباطها المالي، حيث لا يزال القطاع يعاني من ذكريات اندفاع الذهب الذي أعقب الأزمة المالية العالمية ــ والانهيار الذي أعقبها.

ثم، مع ارتفاع أسعار السبائك، غذّى تدفق الأرباح فورة في صفقات الشركات، وارتفاعًا في رواتب المديرين التنفيذيين، وارتفاعًا في تكاليف الإنتاج. وكان الحساب قاسيًا: فمنذ ذروتها عام ٢٠١١، انخفضت أسهم الذهب بنسبة ٧٩٪ على مدى السنوات الأربع التالية.

قال كازانوفا: 'لقد دُمّرت قيمة كبيرة. لا تزال هذه الذكريات حاضرة في أذهان المستثمرين. هل ستتكرر الأخطاء التي ارتكبتها هذه الشركات في الدورة السابقة، مع بعض الشكوك؟'

ارتفع الذهب إلى ما يزيد عن 4000 دولار للأوقية (الأونصة) هذا الأسبوع، حيث أدى إغلاق الحكومة الأميركية إلى تأجيج موجة صعود كانت مدفوعة بالفعل بعمليات شراء مطولة من جانب البنوك المركزية، ومخاوف المستثمرين بشأن تضخم الديون السيادية.

لقد تفوقت أسهم الذهب على السلعة الأساسية لأنه مع ثبات تكاليف الإنتاج اليومية إلى حد كبير، فإن السعر المرتفع يمكن أن يترجم إلى ربح صاف.

ارتفعت أسهم أجنيكو إيجل بنسبة 113% هذا العام، بينما ارتفعت أسهم باريك بنسبة 114%، ونيومونت بنسبة 134%. وتضاعفت أسهم زيجين جولد منذ طرحها للاكتتاب العام في 30 سبتمبر، في ثاني أكبر طرح عام أولي خلال العام.

بالمقارنة، ارتفعت أسهم إنفيديا بنسبة 40%، وأوراكل بنسبة 72%، وألفابت، مالكة جوجل، بنسبة 30%، ومايكروسوفت بنسبة 25%. وارتفعت أسهم بيتكوين بنسبة 31%.

لكن مديري الأموال في صناعة الذهب يشعرون بالقلق من العودة إلى التجاوزات السابقة، ويطلبون من الشركات أن تظل مركزة.

قال كيث واتسون، المدير المشارك في صندوق الاستثمار جولدن بروسبكت: 'حاليًا، يتصرفون بشكل جيد. إنها قصة أشبه بـ'أرني' - سيصدقها الناس عندما يرونها. ونأمل أن يؤدي ذلك إلى استعادة بعض الثقة في الأسواق الأوسع'.

وأشار جورج شيفيلي، مدير محفظة صناديق التعدين الذهبي لدى شركة إدارة الأصول ناينتي ون، إلى كيف أن القطاع الذي كان يشعر لفترة طويلة بأنه 'غير محبوب' كان يميل إلى 'جني الأموال في فترات قصيرة' بسبب طبيعته الدورية.

قال: 'لأنهم يحققون ذلك بسرعة كبيرة، يصبح الأمر مُفرطًا'. وأضاف عن مُنقبي الذهب: 'سيكون الأمر مُربحًا للغاية في البداية. سيلتزم البعض بانضباطهم، والبعض الآخر لن يلتزم'.

وتشعر مجالس الإدارة بضغوط لتحسين العائدات، حيث أعلنت كل من شركتي نيومونت وباريك عن تعيين رئيسين تنفيذيين جديدين الأسبوع الماضي.

وقال ماثيو مورفي، المحلل في بي إم أو كابيتال ماركتس، إن الخطوة المفاجئة التي اتخذتها باريك لاستبدال مارك بريستو كانت على الأرجح 'مرتبطة بأداء ضعيف للسهم مقارنة بأقرانه'.

يتعين على قادة الشركات الآن أن يقرروا كيفية تخصيص التدفق المتوقع من رأس المال على أفضل وجه، حيث يتوقع بنك مونتريال (BMO) أن يصل التدفق النقدي الحر للقطاع إلى 60 مليار دولار في العام المقبل.

وقالت إيفي هامبرو، رئيسة الاستثمار المواضيعي والقطاعي في بلاك روك، إن 'إعادة رأس المال إلى المساهمين الذين عانوا طويلاً يجب أن يكون أولوية رئيسية لشركات تعدين الذهب، نظراً للهوامش القوية التي تتمتع بها أخيراً'.

يريد من الشركات إعطاء الأولوية لتوزيعات الأرباح على طرق أخرى مثل إعادة شراء الأسهم. وأضاف: 'الأفضل من ذلك هو منح المساهمين خيار استلام المدفوعات في شكل صندوق استثمار متداول مدعوم بالذهب، بدلاً من الدولار أو العملات الأخرى فقط'.

للتداول والاستثمار في البورصة المصريةاضغط هنا

لمتابعة قناتنا الرسمية على يوتيوباضغط هنا