الجبيل الصناعية - إبراهيم الغامدي

بدأت المعادن النفيسة العام الجديد بقوة يوم الجمعة، مُلخصةً بذلك ارتفاعها بعد مكاسب غير مسبوقة في عام 2025، حيث أبقت التوترات الجيوسياسية وآمال خفض أسعار الفائدة هذا العام على زخم السوق. الطلب على الملاذات الآمنة لا يزال قائماً.

ارتفع سعر الذهب الفوري بنسبة 1.4% إلى 4372.35 دولارًا للأونصة، بحلول الساعة 07:24 بتوقيت غرينتش، بعد أن سجل مستوى قياسيًا بلغ 4549.71 دولارًا في 26 ديسمبر. وكان قد انخفض إلى أدنى مستوى له في أسبوعين يوم الأربعاء. وارتفعت العقود الآجلة للذهب الأمريكي تسليم فبراير بنسبة 1% إلى 4384.80 دولارًا للأونصة.

وقال تيم ووترر، كبير محللي السوق في شركة كيه سي ام تريد: 'تبدأ المعادن النفيسة عام 2026 بنفس الأداء الذي قدمته في عام 2025، أي بزخم إيجابي'. شهد الذهب ارتفاعًا قياسيًا في عام 2025، مختتمًا العام بمكاسب سنوية بلغت 64%، وهي الأكبر منذ عام 1979.

وقد ساهمت عوامل عديدة في هذا الارتفاع، منها خفض أسعار الفائدة، وتوقعات المزيد من التيسير النقدي من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، والنزاعات الجيوسياسية، والطلب القوي من البنوك المركزية، وزيادة حيازات صناديق المؤشرات المتداولة.

وتداول الذهب هذا الأسبوع بعلاوة سعرية في أهم مراكز التداول، الهند والصين، لأول مرة منذ شهرين تقريبًا، حيث ساعد تصحيح الأسعار من أعلى مستوياتها على الإطلاق في رفع الطلب من قبل المستثمرين الأفراد، والذي كان قد تأثر بارتفاع غير مسبوق في الأسعار.

يتوقع المستثمرون حاليًا خفضًا لأسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي مرتين على الأقل هذا العام، على الرغم من ضعف بيانات طلبات إعانة البطالة الأمريكية. تميل الأصول غير المدرة للدخل إلى الأداء الجيد في بيئات أسعار الفائدة المنخفضة.

وقال واترير: 'يبدو أن المعادن النفيسة تتعافى من آثار عمليات البيع التي شهدتها في نهاية العام، والتي أثرت عليها في وقت سابق من الأسبوع. وقد خفت ضغوط تصفية المراكز في نهاية العام، وبدأ الذهب عام 2026 بمكاسب، بعد أن عادت العوامل الأساسية إلى دائرة الضوء'.

في أسواق المعادن النفيسة الأخرى، ارتفع سعر الفضة الفوري بنسبة 3.6% إلى 73.79 دولارًا للأونصة، بعد أن سجل أعلى مستوى له على الإطلاق عند 83.62 دولارًا يوم الاثنين. واختتمت الفضة العام بارتفاع قدره 147%، متفوقة بفارق كبير على الذهب في أفضل عام لها على الإطلاق.

وحقق المعدن إنجازات مهمة متعددة لأول مرة، مدفوعًا بتصنيفه كمعدن أمريكي حيوي، وقيود العرض، وانخفاض المخزونات وسط ارتفاع الطلب الصناعي والاستثماري.

كما ارتفع سعر البلاتين الفوري بنسبة 2.5٪ ليصل إلى 2104.10 دولارًا للأونصة، بعد أن سجل أعلى مستوى له على الإطلاق عند 2478.50 دولارًا يوم الاثنين. وسجل البلاتين أيضًا أكبر مكاسبه السنوية على الإطلاق في عام 2025، حيث ارتفع بنسبة 127٪.

وارتفع سعر البلاديوم بنسبة 2.4٪ ليصل إلى 1641.92 دولارًا للأونصة، بعد أن أغلق العام السابق مرتفعًا بنسبة 76٪، وهو أفضل أداء له في 15 عامًا.

في المعادن الصناعية، ارتفعت العقود الآجلة القياسية للنحاس في بورصة لندن للمعادن بنسبة 0.7% لتصل إلى 12549.20 دولارًا للطن، بينما ارتفعت العقود الآجلة للنحاس في الولايات المتحدة بنسبة 0.6% لتصل إلى 5.74 دولارًا للرطل.

وقال محللو السلع النفيسة لدى انفيستنق دوت كوم، ارتفعت أسعار الذهب في التداولات الآسيوية يوم الجمعة، أول جلسة تداول في عام 2026، بعد أن اختتمت العام الماضي بمكاسب تاريخية، حيث أدى ضعف الدولار الأمريكي وتوقعات انخفاض أسعار الفائدة إلى انتعاش الطلب على المعدن النفيس.

وكانت أسعار الذهب قد ارتفعت بعد انخفاضها من مستويات قياسية في الأسبوع الأخير من عام 2025، مع ظهور عمليات شراء متجددة مع إعادة فتح الأسواق بعد عطلات نهاية العام.

تراجع الدولار الأمريكي يوم الجمعة، مُواصلاً ضعفه الذي شهده أواخر العام الماضي، مما جعل الذهب أرخص للمستثمرين الذين يحملون عملات أخرى، ووفر دعماً جديداً على المدى القريب.

خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة عزز الذهب في عام 2025 مسجلاً أقوى أداء سنوي له منذ عقود. وكان الدافع الرئيسي لهذا الارتفاع هو التحول في السياسة النقدية الأمريكية، حيث خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة عدة مرات خلال العام، وتوقعت الأسواق المزيد من التيسير النقدي في عام 2026.

وخفضت أسعار الفائدة المنخفضة تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بأصول غير مُدرّة للدخل كالذهب، مما شجع المستثمرين على زيادة استثماراتهم في السبائك.

كما لعبت التوترات الجيوسياسية دوراً هاماً في دعم الأسعار. فقد ساهمت الصراعات المستمرة في أوروبا الشرقية والشرق الأوسط في استمرار الطلب على الذهب كملاذ آمن طوال العام، في حين زادت المخاوف الأوسع نطاقاً بشأن الاستقرار السياسي العالمي والنمو الاقتصادي من جاذبية الذهب.

بالإضافة إلى ذلك، واصلت البنوك المركزية شراء الذهب بوتيرة قوية، لا سيما في الأسواق الناشئة، في إطار جهودها لتنويع الاحتياطيات وتقليل الاعتماد على الدولار الأمريكي. ورغم تراجع الذهب قليلاً عن مستوياته القياسية المرتفعة قرب نهاية العام الماضي، أشار المحللون إلى أن العوامل الأساسية وراء هذا الارتفاع لا تزال قائمة مع بداية عام 2026.