التحولات العالمية تعزز الربط بين عملات الأسواق الناشئة والمتقدمة

مباشر- تتحرك عملات الدول المتقدمة والناشئة بشكل متزامن على نحو متزايد، مما يقلب عقوداً من الحكمة التقليدية رأساً على عقب في ظل المخاطر السياسية التي تثقل كاهل العالم الغني.

ارتفع الارتباط بين الكتلتين، اللتين كانتا متباعدتين سابقًا، إلى أعلى مستوى له في أربع سنوات، وفقًا لبيانات جمعتها بلومبرغ. ويشير هذا الارتباط المتزايد إلى أن العملات تتحرك بشكل متزايد بناءً على التحولات العالمية في معنويات المخاطرة، وليس بناءً على رهانات خاصة بكل بلد على النمو الاقتصادي أو تحركات أسعار الفائدة.

وارتفع الارتباط الأسبوعي على مدى 60 فترة بين متوسط ​​13 عملة في الأسواق الناشئة مقارنة بمتوسط ​​عشر عملات في الأسواق المتقدمة إلى 0.89، وهو أعلى مستوى منذ نوفمبر/تشرين الثاني 2021، وفقا لحسابات بلومبرج.

كما حققت عملات الأسواق الناشئة أداء أفضل من نظيراتها في الدول المتقدمة: فعلى مدى الأشهر الستة الماضية، ارتفعت عملات الأسواق الناشئة الثلاثة عشر بنسبة 1.2% في المتوسط ​​مقابل الدولار، في حين حققت عملات مجموعة العشرة مكاسب بنسبة 0.4% فقط.

إن العامل الرئيسي وراء هذا الارتباط المتزايد هو أن عملات الأسواق الناشئة، التي كانت مرتبطة في السابق بفترات الازدهار والكساد، أصبحت تجارة منخفضة التقلب نسبيا .

كتب شوكي أوموري ، كبير استراتيجيي مكتب طوكيو في شركة ميزوهو للأوراق المالية، في مذكرة، أن انخفاض التقلبات الضمنية في الأصول يُفضّل تاريخيًا عمليات تداول الفائدة في الأسواق الناشئة. وأضاف أنه يتوقع أن تتفوق عملات الأسواق الناشئة الانتقائية على نظيراتها من مجموعة العشرة كسلة عملات.

يتفق محللون آخرون على ذلك. فقد كتب ستيوارت جينكينز، الخبير الاستراتيجي في جولدمان ساكس، في مذكرة أنه في حين أن عملات مجموعة العشرة تعاني من ضغوط مالية وسياسية، فإن عملات الأسواق الناشئة ستحظى بدعم 'مقترحات الفائدة المرتفعة' في بيئة تتسم بانخفاض تقلبات سوق الصرف الأجنبي.