الصناديق العالمية تحذر من المخاطر في قطاع الائتمان الخاص

مباشر- ينضم كبار الممولين إلى موجة متنامية تحذر من الشقوق في الائتمان الخاص، من البنوك العالمية إلى مديري صناديق الاستثمار البديلة.

صرحت كاتي كوتش، الرئيسة التنفيذية لشركة TCW Group Inc.، خلال منتدى في هونغ كونغ يوم الأربعاء بأنها 'قلقة للغاية' بشأن بعض جوانب الائتمان الخاص. وصرح توني يوسيلوف ، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة ديفيدسون كيمبنر لإدارة رأس المال، بوجود 'سباق نحو القاع' فيما يتعلق بالتعهدات.

تأتي تعليقاتهم في وقتٍ تضخم فيه الائتمان الخاص - أو الإقراض المُقدم خارج القطاع المصرفي الخاضع لرقابة مشددة - ليبلغ حجمه 1.7 تريليون دولار. تتخذ بعض البنوك قراراتٍ واعيةً بالتعاون مع جهات الائتمان الخاصة لكسب الرسوم والاستفادة من رؤوس الأموال المتزايدة باستمرار، بينما يرى آخرون أن هذه الدمجات محفوفة بالمخاطر وقد تُلحق الضرر بالقطاع المصرفي.

صرح كوتش خلال قمة الاستثمار لقادة المال العالميين أن شركة إدارة الأصول TCW، ومقرها لوس أنجلوس، تُقلل من وزنها الائتماني بنسبة 15% حاليًا. وفي جلسة منفصلة، ​​قال يوسيلوف إن تأثير الائتمان الخاص ملحوظ بشكل خاص في الولايات المتحدة، و'في الواقع، هناك سباق نحو تحقيق أدنى مستوى من حيث الالتزامات المُقدمة، وعوائد الأرباح المكتسبة'.

وتحدثا بعد يوم واحد من تسليط رئيس مجلس إدارة مجموعة يو بي إس كولم كيليهر الضوء على المخاطر في صناعة التأمين في الولايات المتحدة، مشيرا إلى التنظيم الضعيف والمعقد مع ازدهار التمويل الخاص.

لقد كثفت شركات التأمين على الحياة في الولايات المتحدة استثماراتها في الديون الخاصة على مدى السنوات القليلة الماضية، حيث خصصت ما يقرب من ثلث أصولها البالغة 5.6 تريليون دولار للقطاع في العام الماضي، ارتفاعًا من 22٪ قبل عقد من الزمان، وفقًا للبيانات التي جمعتها شركة الأبحاث CreditSights.

ردّ مارك روان ، الرئيس التنفيذي لشركة أبولو جلوبال مانجمنت ، على كيليهر في مكالمة هاتفية لمناقشة الأرباح ، قائلاً إنه 'مخطئ تمامًا'. وأوضح روان أن وحدة التأمين التابعة لشركة أبولو، أثينا هولدينج المحدودة، تعتمد في الغالب على شركات التصنيف الائتماني الثلاث الكبرى لتقييم أصولها، في حين أن معظم الميزانيات العمومية للبنوك لا تحتوي على تصنيفات ائتمانية على الإطلاق.

مع ذلك، اتفق روان على أن المخاطر تُشكلها الولايات القضائية الخارجية التي لا تطبق نفس معايير التنظيم والتصنيف الائتماني المعمول بها في الولايات المتحدة. وسلط الضوء على جزر كايمان، لكنه أشار إلى وجود جزر أخرى أيضًا.

وقال روان في المكالمة مع المحللين: 'لذا، فإن كولم ليس مخطئًا في هذه المرحلة من دورة الائتمان عندما يقول إن هناك مخاطر نظامية تتراكم'.

صرح كريس جراديل ، المؤسس المشارك لشركة PAG، خلال منتدى هونغ كونغ، بوجود جوانب تحتاج إلى مراقبة في الديون الخاصة، بما في ذلك عدم توافق السيولة والتمويل عبر أدوات مفتوحة. وأضاف أنه في أستراليا، يتوفر حتى التمويل من خلال صناديق التجزئة التي يمكن شراؤها وبيعها يوميًا.

قال غراديل: 'أنا متشكك بشدة بشأن هذه المنتجات شبه السائلة. فإدارة الاستثمارات غير السائلة في هيكل مفتوح أمر بالغ الصعوبة'.

واقترح تعزيز الرقابة التنظيمية، بما في ذلك على شركات التأمين التي تمول الديون الخاصة وغيرها من البدائل. وأضاف غراديل تحذيرًا مفاده أن قطاع الديون الخاصة 'ليس كبيرًا بما يكفي ليُشكل خطرًا نظاميًا حقيقيًا'.

وفي حديثه في المنتدى، قال جون زيتو ، وهو أحد المسؤولين التنفيذيين في شركة أبولو والرئيس المشارك لذراع إدارة الأصول، إن الشركة تعمل على تقليل المخاطر في مجال الائتمان الخاص.

للتداول والاستثمار في البورصة المصريةاضغط هنا

لمتابعة قناتنا الرسمية على يوتيوباضغط هنا