جيه بي مورجان يحذر من نزيف الدولار مع تسارع التحوط

توقع استراتيجيون في بنك 'جيه بي مورجان' أن يواجه الدولار الأمريكي ضغوطاً بيعية إضافية ومستمرة خلال عام 2026، مع لجوء المستثمرين الأجانب إلى تكثيف عمليات التحوط ضد مخاطر العملة في محافظهم الضخمة المقومة بالدولار.

وأوضح الاستراتيجيان 'ميرا تشاندان' و'أريندام سانديليا' أن الارتفاع القياسي في حيازات الأسهم الأمريكية يدفع كبار مديري الصناديق لتنويع استثماراتهم والتحوط ضد أي تراجع محتمل في قيمة 'العملة الخضراء' لحماية مكاسبهم.

ويرى البنك أن تدفقات التحوط هذه تعد سبباً جوهرياً للحفاظ على نظرة 'متشائمة' تجاه العملة الأمريكية، خاصة في ظل السياسات التجارية الهجومية التي تتبناها إدارة الرئيس 'دونالد ترامب' منذ عام 2025، والتي يصفها الرئيس نفسه بأنها 'رائعة' لدعم الصادرات رغم إضعافها للعملة.

ورفع البنك مستهدفاته لعملات رئيسية مقابل الدولار، حيث عدّل توقعاته لليورو إلى مستوى 1.22 دولار، والدولار النيوزيلندي إلى 0.63 دولار (مقارنة بـ 0.59 دولار سابقاً)، مع نظرة صعودية مماثلة للدولار الأسترالي.

وفي المقابل، أبقى 'جيه بي مورجان' على نظرته السلبية تجاه الين الياباني، متوقعاً تراجعه لمستوى 164 يناً للدولار بحلول الربع الأخير من العام الجاري، نظراً لغياب الدعم من السياسات النقدية العالمية.