شهدت أسعار النفط انخفاضًا تجاوز 10% خلال عام 2025، فيما يتجه خام برنت لتسجيل أطول سلسلة من الخسائر السنوية على الإطلاق، في عام طغى عليه فائض المعروض مقارنة بالطلب، رغم الحروب وارتفاع الرسوم الجمركية وزيادة إنتاج تحالف أوبك+، إلى جانب العقوبات المفروضة على روسيا وإيران وفنزويلا.

انخفضت العقود الآجلة لخام برنت بنحو 18%، في أكبر تراجع سنوي منذ عام 2020، ويتجه الخام لتسجيل خسائر للعام الثالث على التوالي.

وتراجع عقد التسليم في مارس، الذي ينتهي أجله اليوم الأربعاء، ستة سنتات إلى 61.27 دولارًا للبرميل بحلول الساعة 01:47 بتوقيت غرينتش.

وهبط خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي خمسة سنتات إلى 57.90 دولارًا للبرميل، ويتجه لتسجيل انخفاض سنوي بنسبة 15%.

بداية قوية سرعان ما تبددت

حظيت أسواق النفط ببداية قوية مطلع عام 2025، عندما اختتم الرئيس الأمريكي السابق جو بايدن ولايته بفرض عقوبات أشد على روسيا، ما أدى إلى تعطيل الإمدادات المتجهة إلى الصين والهند، وهما من أكبر المشترين.

وتصاعدت الحرب في أوكرانيا مع تعرض البنية التحتية للطاقة في روسيا لأضرار نتيجة هجمات بطائرات مسيرة أطلقتها كييف، ما عطّل أيضًا صادرات النفط من قازاخستان.

وهدد الصراع بين إيران وإسرائيل، الذي استمر 12 يومًا في يونيو، حركة الشحن عبر مضيق هرمز، الأمر الذي دفع أسعار النفط إلى الارتفاع مؤقتًا.

تسارع إنتاج أوبك+ وضغوط الاقتصاد العالمي

تراجعت الأسعار لاحقًا مع تسريع تحالف أوبك+ وتيرة رفع إنتاجه هذا العام، بالتزامن مع تزايد المخاوف من تأثير الرسوم الجمركية الأمريكية على نمو الاقتصاد العالمي والطلب على الوقود.

وقرر التحالف تعليق زيادة إنتاج النفط خلال الربع الأول من عام 2026، بعد أن ضخ نحو 2.9 مليون برميل يوميًا في السوق منذ أبريل. ومن المقرر أن يُعقد الاجتماع المقبل لتحالف أوبك+ في الرابع من يناير.

توقعات بفائض المعروض في العام المقبل

يتوقع معظم المحللين أن يتجاوز المعروض الطلب في العام المقبل، بفارق يتراوح بين 3.84 مليون برميل يوميًا وفق تقديرات وكالة الطاقة الدولية، ونحو مليوني برميل يوميًا وفق تقديرات غولدمان ساكس.

وقال المحلل في مورغان ستانلي، مارتاين راتس، إن حدوث انخفاض كبير في الأسعار قد يدفع أوبك+ إلى إجراء تخفيضات جديدة، مضيفًا: 'إذا انخفض السعر انخفاضًا كبيرًا حقًا، فإنني أتصور أننا سنشهد بعض التخفيضات من أوبك+، لكن ربما يجب أن ينخفض السعر أكثر من مستوياته الحالية، وربما إلى حدود 50 دولارًا'.

وأضاف راتس: 'إذا استقرت الأسعار عند المستويات الحالية بعد تعليق زيادة الإنتاج في الربع الأول، فمن المحتمل أن يواصل التحالف إلغاء هذه التخفيضات'.