رسوم ترامب الجمركية تحجب توقعات الشركات الأوروبية

مباشر- نجحت شركات أوروبا في التغلب على الاضطرابات التي أثارتها سياسات التعريفات الجمركية التي ينتهجها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب لتحقيق أرباح مرنة في الربع الأول من العام، لكن على الرغم من الهدنة التجارية التي تم التوصل إليها مؤخرا، لا يزال المستثمرون يواجهون ضبابية من عدم اليقين.

وفقًا لمؤشر بورصة لندن للأوراق المالية (LSEG I/B/E/S)، من المتوقع أن ترتفع أرباح الربع الأول بنسبة 1.9% مقارنةً بالربع المماثل من العام الماضي، مسجلةً بذلك نموًا للربع الرابع على التوالي. وباستثناء قطاع الطاقة، من المتوقع أن ترتفع الأرباح بنسبة 7.3%.

هيمن تأثير رسوم ترامب الجمركية وعدم اليقين الاقتصادي الكلي على اتصالات الشركات، بينما حذرت بعض الشركات من قوة اليورو وتأثيرها على الإيرادات. وواجهت قطاعات السوق الدورية صعوبات، بينما حافظت أرباح البنوك على قوتها.

وفيما يلي نقاط رئيسية:

ألقت خطط ترامب للتعريفات الجمركية بظلالها على الأرباح، واستجابت الشركات في الغالب بالحفاظ على التوجيهات أو سحبها، حتى مع بداية قوية نسبيًا للأعمال في العام.

وقال ماجيش كومار شاندراسيكاران، استراتيجي الأسهم في باركليز: 'آخر مرة شهدنا فيها هذا النوع من عدم اليقين بشأن التوجيهات والشركات التي تشير إلى نقص الرؤية كانت في الربع الأول من عام 2020 عندما بدأ كوفيد'.

تابع 'لقد كان هذا الموسم هو الأكثر غموضًا أو عدم يقين فيما يتعلق بالأرباح من وجهة نظر التوجيه.'

وعلى الرغم من الربع الأول المتفائل نسبيا ــ حيث تجاوزت نتائج 60% من الشركات التقديرات، مقارنة بالربع المعتاد الذي يبلغ نحو 54% ــ فإن التقديرات الإجماعية للعام بأكمله لا تزال مخفضة بشكل حاد على مدى الشهرين الماضيين.

وقال كيفن ثوزيت، عضو لجنة الاستثمار في كارمينياك: 'سيكون من الصعب التنبؤ بأرباح الربع الأول في وقت لاحق من العام لأن الكثير حدث منذ نهاية الربع'.

أكثر اللاعبين تعرضًا للعقوبة في عقد من الزمان

وكما كانت الحال في الأرباع الأخيرة، عوقبت الشركات بشدة بسبب عدم تحقيق الأرباح، ويرجع ذلك جزئيا إلى خفض التوقعات قبل موسم الإبلاغ.

وفقًا لغولدمان ساكس، بلغ متوسط ​​رد فعل السعر النسبي للشركات التي أعلنت نتائج أقل من التوقعات انخفاضًا بنسبة 2%، وهو الأشد خلال السنوات العشر الماضية. ولا تزال عوائد تجاوز الأرباح المعدلات التاريخية متوافقة مع المتوسط.

وقال مارتن جيردينك، رئيس فريق الأسهم الأوروبية في قسم الأسهم الأساسية لدى جولدمان ساكس لإدارة الأصول: 'ربما كان هناك توقع بأن بعض الأرقام في الربع الأول ستستفيد من التحميل المسبق ودفع الشركات للنشاط إلى الأمام لأنها لم تكن متأكدة مما سيحدث في الربع الثاني'.

لذا، فرغم انخفاض توقعات الأرباح، ظلّ السوق يعتقد بقدرته على تجاوز هذه الأرقام. وقد أثّر ذلك سلبًا على هذه التوقعات.

ارتفاع اليورو يزيد من التحديات

ولم تكن الشركات قلقة بشأن التعريفات الجمركية فحسب، بل إنها أطلقت ناقوس الخطر بشأن القوة غير المتوقعة لليورو، حيث تجنب المستثمرون الأصول الدولارية بعد فرض ترامب للرسوم الجمركية.

ارتفعت العملة الموحدة بنحو 10% مقابل الدولار منذ أدنى مستوى لها في فبراير/شباط، وعلى الرغم من تراجعها قليلاً منذ توقف الرسوم الجمركية بين الولايات المتحدة والصين، فإنها تظل مرتفعة.

وهذه مشكلة، نظراً لأن نحو 60% من إيرادات الشركات المدرجة على مؤشر ستوكس 600 الأوروبي يتم توليدها في الخارج.

قال شاندراسيكاران من باركليز: 'إنها مشكلة تواجه المصدرين. فعندما تُفرض رسوم جمركية وترتفع قيمة العملة، يُصبح الأمر بمثابة ضربة مزدوجة'.

وأضاف أن 'التخفيضات الحادة (في توقعات الأرباح) جاءت للجزء الموجه للتصدير من السوق'.

وشملت الشركات التي أشارت إلى تحركات العملة باعتبارها رياحا معاكسة محتملة في العام المقبل أكبر شركة في أوروبا وهي شركة SAP، وميونيخ ري، وباير، وبريسميان، ويونيليفر، ولوريال.

البنوك غير منزعجة

صمدت أرباح البنوك إلى حد كبير في وجه تقلبات السوق المتعلقة بالرسوم الجمركية الأمريكية. وتجاوزت العديد من البنوك التوقعات والتزمت بتوقعاتها لعام 2025، في انحراف واضح عن الحذر السائد بين الشركات.

حتى مع ضغوط تخفيض أسعار الفائدة، أظهرت آخر تحديثاتها مرونةً في مواجهة التجارة العالمية وتقلبات الاقتصاد الكلي. وتشير تقديرات يو بي إس إلى أن ما يقرب من 90% من البنوك تجاوزت توقعات السوق، مدفوعةً إلى حد كبير بأداء قوي للإيرادات.

للتداول والاستثمار في البورصة المصرية اضغط هنا

تابعوا آخر أخبار البورصة والاقتصاد عبر قناتنا على تليجرام