انهيار أسعار الذهب والفضة مع اشتعال التضخم الأمريكي.. هل بدأت أزمة ”الركود التضخمي”؟

سجلت أسعار الذهب والفضة انخفاضًا ملحوظًا في ختام تعاملات يوم الجمعة، لتواصل خسائرها للأسبوع الثاني على التوالي، في ظل قوة العملة الأمريكية وارتفاع المخاوف بشأن الضغوط التضخمية الناتجة عن القفزة الكبيرة في أسعار الطاقة عالميًا.

انخفاض العقود الآجلة للذهب

تراجعت العقود الآجلة للذهب تسليم شهر أبريل بنسبة 1.25%، أي ما يعادل 64.10 دولارًا، ليصل السعر إلى 5061.70 دولارًا للأوقية.

وبذلك ارتفعت خسائر المعدن الأصفر خلال الأسبوع إلى نحو 1.88%، وسط ضغوط متزايدة من ارتفاع الدولار وتوقعات بتشديد السياسات النقدية في الولايات المتحدة.

هبوط حاد في أسعار الفضة

وفي السياق نفسه، شهدت عقود الفضة تسليم شهر مارس تراجعًا حادًا بنسبة 4.44%، بما يعادل 3.756 دولار، لتستقر عند 80.914 دولارًا للأوقية.

كما سجلت الفضة خسارة أسبوعية بلغت نحو 3.46%، في ظل موجة بيع واسعة في أسواق المعادن الثمينة.

توقعات بتشديد السياسة النقدية

أرجع محللون في Commerzbank الضغوط البيعية على الذهب إلى التوقعات المتزايدة باتجاه البنوك المركزية نحو تبني سياسات نقدية أكثر تشددًا خلال الفترة المقبلة، وهو ما يقلل جاذبية المعادن الثمينة التي لا تدر عوائد.

وجاءت هذه التقديرات وفق تقرير نشرته Reuters حول تطورات أسواق السلع العالمية.

ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة

وكشفت البيانات الاقتصادية عن تسارع معدل التضخم الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي في الولايات المتحدة، وهو المؤشر المفضل لدى Federal Reserve لقياس التضخم.

وبلغ المعدل 3.1% خلال يناير، وهو ما جاء متوافقًا مع التوقعات لكنه لا يزال أعلى من الهدف الرسمي للبنك المركزي البالغ 2%.

مخاوف متزايدة من الركود التضخمي

في الوقت نفسه، قام Bureau of Economic Analysis بتعديل تقديرات نمو الاقتصاد الأمريكي للربع الأخير من عام 2025 نحو الانخفاض.

وأدى هذا التعديل إلى تجدد المخاوف في الأسواق بشأن احتمالات حدوث ركود تضخمي، وهو السيناريو الذي يجمع بين ارتفاع معدلات التضخم وتباطؤ النمو الاقتصادي، ما يزيد من الضغوط على الأسواق المالية وأسعار الأصول.