مباشر- ندى صلاح- مع اندلاع الحرب بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران في أواخر فبراير، توقع المحللون تسجيل أسعار النفط الخام إلى 150 دولار للبرميل، أو حتى ملامستها حاجز الـ 200 دولار، وذلك في ظل احتمالية انقطاع مفاجئ لإمدادات تمثل خُمس المعروض العالمي، والتي تمر عبر مضيق هرمز الحيوي- عن الأسواق الدولية.

غير أن العقود الآجلة لخام برنت بلغت ذروتها عند مستوى 126 دولار تقريباً، وهو مستوى أقل بوضوح عن أعلى سعر تاريخي سُجل عام 2008 والبالغ 147 دولار، وبلغ متوسط ​​السعر 101 دولار للبرميل فقط في الفترة ما بين بدء الصراع في 28 فبراير/شباط و11 يونيو/حزيران، حين ألغى الرئيس الأمريكي دونالد ترامب توجيه ضربات لإيران، قبل أن تتراجع الأسعار لفترة وجيزة لتعود إلى مستويات ما قبل الحرب البالغة 70 دولاراً في أوائل يوليو.

وفيما يلي بعض الأسباب التي حالت دون حدوث قفزة جنونية في أسعار النفط حتى الآن:

1. المفاجأة الصينية

تمثلت المفاجأة الأكبر في الصين، أكبر مستورد للنفط في العالم- التي خفضت وارداتها من الخام إلى أدنى مستوياتها منذ نحو عقد بحلول شهر يونيو/حزيران. فقد تم تقييد صادرات الوقود، وبدأ السكان في استخدام سيارات الأجرة الكهربائية بدلاً من السيارات الخاصة، كما قلص قطاع البتروكيماويات هناك حجم استهلاكه أيضاً.

2. زيادة الإنتاج الأمريكي

زادت الولايات المتحدة، أكبر منتج للنفط في العالم، من ضخ الخام، إذ وصل الإنتاج إلى مستوى قياسي بلغ 13.93 مليون برميل يومياً بحلول شهر أبريل/نيسان. كما أفرجت عن كميات من الخام من احتياطي النفط الاستراتيجي لديها، وذلك في إطار عملية منسقة مع وكالة الطاقة الدولية في شهر مارس/آذار شملت طرح كمية قياسية بلغت 400 مليون برميل، ما ساعد في تخفيف حدة اضطرابات الإمدادات.

3. ترامب يباغت المتفائلين بارتفاع الأسعار

باغت الرئيس الأمريكي دونالد ترامب مراراً وتكراراً المتفائلين بارتفاع أسعار النفط، المضاربين على الصعود، من خلال تصريحاته حول اتفاقيات السلام واستئناف تدفقات النفط عبر مضيق هرمز.

وتراجعت السيولة في سوق النفط حيث أحجم العديد من المتداولين عن تكوين مراكز شرائية كبيرة (مراهنات على ارتفاع الأسعار) خشية حدوث تقلبات مفاجئة وعكسية في اتجاه السوق.

وقال إيليا بوشويف، من معهد أكسفورد لدراسات الطاقة، إن الجميع يتوقعون ارتفاع الأسعار الآن، لكن لا أحد يحتفظ بمراكز شرائية فعلية.

وبعد تقليص صناديق الاستثمار مراكزها الشرائية في العقود الآجلة لخام برنت إلى أدنى مستوياتها هذا العام في أوائل يوليو، عادت تلك الصناديق لزيادة مراكزها بأكبر قدر في ستة أشهر خلال الأسبوع المنتهي في 14 يوليو، وذلك وفقاً لبيانات بورصة 'آي سي إي'.

ومع ذلك، فإن قيمة هذه المراكز،التي تبلغ حوالي 14.8 مليار دولار بناءً على أسعار اليوم الاثنين، لا تزال تقل بأكثر من 50% عن ذروتها المسجلة في أواخر مارس، والتي كانت الأعلى في ست سنوات.

وقال أولي هانسن، رئيس استراتيجية السلع في 'ساكسو بنك'، إن السوق تعاني مما يمكن وصفه بالإرهاق من العناوين الإخبارية، ما يقلل من تأثير الإعلانات الجديدة على الأسعار.

4. تعافي تدفقات النفط عبر مضيق هرمز

زادت المملكة العربية السعودية، أكبر مُصدّر للنفط في الخليج، شحناتها بشكل حاد عبر ميناء ينبع المطل على البحر الأحمر، ما ساعد في تعويض نقص البراميل التي كانت تمر عبر مضيق هرمز.

واستؤنفت الشحنات عبر مضيق هرمز لفترة وجيزة في يونيو/حزيران، مما خفف المخاوف بشأن توفر الخام، لكنها تراجعت مجدداً في يوليو/تموز مع تجدد القتال.

5. وفرة في المعروض من الشحنات الفورية

يقول المتداولون إن هناك وفرة في المعروض من النفط الفعلي، ما يحد من رد فعل الأسعار تجاه التصعيد الأخير في الصراع. وتراجعت فروق أسعار الخام في أوروبا، مثل خام 'فورتيز' من بحر الشمال الذي يساهم في تحديد سعر خام برنت القياسي العالمي، لتتحول إلى خصم سعري، عقب تسجيل علاوة سعرية قياسية في أبريل/نيسان.