مباشر- رغم التوقعات بتعيين رئيس جديد للاحتياطي الفيدرالي من قبل الرئيس الأمريكي، دونالد ترامب، خلال الأشهر المقبلة، أظهر استطلاع أجرته شبكة 'CNBC' أن المشاركين لا يتوقعون سوى تغييرات محدودة في أسعار الفائدة خلال العامين المقبلين.

وتتوافق نتائج الاستطلاع مع تقديرات العقود الآجلة لأسعار الفائدة، ما يشير إلى أن وول ستريت والمتنبئين الاقتصاديين لا يعتقدون أن الرئيس الجديد للفيدرالي سيدفع أسعار الفائدة إلى المستويات المنخفضة للغاية التي يطالب بها ترامب.

ويتوقع الاستطلاع خفضين إضافيين بمقدار ربع نقطة مئوية هذا العام (50 نقطة أساس)، كما يُتوقع أن يستقر سعر الفائدة عند نحو 3% العام الجاري ويظل عند هذا المستوى حتى 2027.

وكان ترامب، الذي يدرس حاليًا من سيخلف جيروم باول في رئاسة الاحتياطي الفيدرالي، قد دعا إلى أن تكون أسعار الفائدة الأمريكية من بين الأدنى في العالم، مطالبًا بخفضها إلى 1%. ومع معدل تضخم يبلغ نحو 2%، فإن هذا يعني عمليًا المطالبة بأسعار فائدة حقيقية سالبة.

تراجع مخاطر الركود

كما أظهر الاستطلاع تراجع احتمال دخول الاقتصاد الأمريكي في ركود خلال العام المقبل إلى 23% مقارنة بـ30% في استطلاع ديسمبر، بعدما بلغ 53% في مايو عقب فرض رسوم 'يوم التحرير'، التي خففها ترامب لاحقًا.

ورغم استمرار القلق من تأثير الرسوم الجمركية، قال 58% من المشاركين إن الاقتصاد تجاوز الجزء الأكبر من تداعياتها. ومع ذلك، يرى معظمهم أنها ستواصل الضغط على النمو والوظائف وهوامش أرباح التجزئة، مع دفع التضخم إلى الارتفاع بنحو 0.3% هذا العام في المتوسط.

مخاطر سياسية وجيوسياسية

ورغم الصورة الإيجابية نسبيًا، يرى المشاركون أن أكبر مصدر للمخاطر يتمثل في 'عدم اليقين المرتبط بسياسات وإجراءات إدارة ترامب'، يليها احتمال انفجار فقاعة الذكاء الاصطناعي، والتهديدات لاستقلالية الاحتياطي الفيدرالي، وارتفاع التضخم، والرسوم الجمركية.

كما أشار عدد من المشاركين إلى 'المخاطر الجيوسياسية' باعتبارها مصدر قلق رئيسيًا، خصوصًا بعد تهديدات ترامب الأخيرة بفرض رسوم تتعلق بملف جرينلاند.

في المقابل، يرى دوجلاس جوردون من 'Russell Investments' أن العوامل الإيجابية تفوق السلبية في عام 2026، مشيرًا إلى تراجع تأثير الرسوم الجمركية، واستقرار سوق العمل، وتضخم مرتفع نسبيًا لكنه غير مقلق، إضافة إلى أرباح شركات قوية.

من يخلف باول؟

وكشف الاستطلاع عن اختلاف بين توقعات المشاركين وأسواق التنبؤ بشأن هوية الرئيس المقبل للاحتياطي الفيدرالي. ففي حين يتصدر ريك رايدر من 'بلاك روك' أسواق التوقعات، يرى 50% من المشاركين أن الرئيس ترامب سيختار كيفن وورش، عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي السابق.

ويعتقد المشاركون أن اختيار وورش، مقارنة بمدير المجلس الاقتصادي الوطني كيفن هاسيت في الاستطلاع السابق، يعزز التفاؤل باستقلالية السياسة النقدية عن البيت الأبيض، رغم اعتباره أكثر ميلاً للتيسير من جيروم باول.

كما رأى 44% من المشاركين أن الخيار الأفضل سيكون عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي الحالي كريس والر.

وانقسم المشاركون بشأن ما إذا كان باول سيبقى عضوًا في مجلس المحافظين بعد انتهاء ولايته، في حين عبّرت الأغلبية عن قلقها من استقلالية الفيدرالي إذا شكّل المعيّنون من قبل ترامب أغلبية أعضاء المجلس.

ومع ذلك، يعتقد المشاركون أن لجنة السوق المفتوحة ستتصدى لأي توجه مفرط في التيسير أو التشدد من جانب الرئيس الجديد للفيدرالي.