الجهل التعددي.. حين يصمت الجميع عن الحقيقة

تفوقت أسواق الأسهم الأوروبية على نظيراتها الأمريكية خلال النصف الأول من عام 2025، في تحول غير مسبوق منذ سنوات، أرجعه محللون إلى تصاعد المخاوف من السياسات التجارية للرئيس الأمريكي دونالد ترمب وقراراته غير المتوقعة.

وبحسب تقارير اقتصادية حديثة، شهدت الأسواق الأمريكية سحب مليارات الدولارات من رؤوس الأموال الدولية، ما أدى إلى تحول استثماري كبير نحو أوروبا، عكس اتجاهًا استمر طويلًا لصالح الأسواق الأمريكية.

اقرأ أيضًا: الضربة الأمريكية لإيران تربك الأسواق الآسيوية والعملات

وكانت ألمانيا وإسبانيا وإيطاليا من أبرز المستفيدين من هذا التحول، إذ سجلت أسواقها مكاسب ثنائية الرقم حتى الآن هذا العام. وارتفع مؤشر 'داكس' الألماني بنسبة قاربت 16% منذ بداية 2025، رغم التراجعات الأخيرة، في حين لم تتجاوز مكاسب الأسهم الأمريكية 2% خلال نفس الفترة.

وقال لودوفيك سوبران، كبير مسؤولي الودائع المالية في شركة 'أليانز' الألمانية، التي تدير أصولًا بقيمة 2.5 تريليون يورو:

'تشير العديد من المؤشرات إلى تحرك واضح لرؤوس أموال المستثمرين من الولايات المتحدة باتجاه أوروبا، وكذلك إلى أسواق مثل اليابان'.

في السياق ذاته، وصف فينتشنزو فيدا، كبير مسؤولي الاستثمار العالمي في شركة 'دي دابليو إس' التابعة لمصرف دويتشه بنك، هذا التحول بأنه 'تراجع واضح' عن الوضع في أواخر 2024، عندما كانت الأسواق الأمريكية تحظى بأفضلية واضحة لدى مديري الصناديق.