تباطؤ إنتاجية العمال في أمريكا يرفع التكاليف والضغوط التضخمية

مباشر- تباطأ نمو إنتاجية العمال في الولايات المتحدة في الربع الأخير من العام أكثر مما كان متوقعاً، إلا أن هذا الاتجاه ظل قوياً، وقد يشهد انتعاشاً بفضل التوسع السريع في استخدام الشركات للذكاء الاصطناعي.

وأدى التراجع الحاد في الإنتاجية خلال الربع الأخير، والذي أعلنته وزارة العمل اليوم الثلاثاء، إلى ارتفاع تكاليف وحدة العمل بشكل كبير، وسط زيادات ملحوظة في أجور العمال.

على الرغم من أن الاقتصاديين اعتبروا الارتفاع في التكاليف مؤقتًا، نظرًا لضعف سوق العمل، إلا أنهم قالوا إن الوتيرة لا تتوافق مع عودة التضخم إلى مستوى مستهدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.

قال جون ريدينغ، كبير المستشارين الاقتصاديين لدى 'بريان كابيتال'، إنه لحسن الحظ، من منظور الربحية، استوعبت مكاسب الإنتاجية جزءًا كبيرًا من هذه الزيادة'.

وأضاف: 'مع ذلك، إذا استمر هذا المعدل من ارتفاع تكلفة وحدة العمل، فسيكون سريعاً جداً بحيث لا يتوافق مع معدل تضخم بنسبة 2% على المدى الطويل وهوامش ربح مستقرة'.

وأفاد مكتب إحصاءات العمل التابع لوزارة العمل الأمريكية أن إنتاجية القطاعات غير الزراعية، التي تقيس الناتج لكل عامل، ارتفعت بمعدل سنوي معدل بالخفض بلغ 1.8% في الربع الأخير. وتوقع اقتصاديون استطلعت 'رويترز' آرائهم تعديل نمو الإنتاجية بالخفض إلى 2.0% من المعدل المعلن سابقاً البالغ 2.8%.

ارتفعت الإنتاجية بنسبة 2.5% مقارنةً بالعام الماضي. ونمت إنتاجية الربع الثالث بنسبة 5.2% دون تعديل. وزادت الإنتاجية بنسبة 2.1% في عام 2025، واستمرت في النمو بنسبة 2.1% منذ الربع الأخير من عام 2019.

وتأخر صدور التقرير بسبب إغلاق الحكومة العام الماضي.

وكانت التعديلات بالخفض لمعدل الإنتاجية الربع سنوي مؤشراً على انخفاض حاد في توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأخير، إلى 0.7% من النسبة المقدرة مبدئياً بـ 1.4%.

ويعتقد الاقتصاديون أن تبني الذكاء الاصطناعي سيعزز الإنتاجية ويكبح تكاليف العمالة.

وزادت تكاليف وحدة العمل، وهو سعر العمل لكل وحدة إنتاج، بنسبة 4.4% في الربع الأخير. وعُدل هذا الرقم بالرفع من النسبة المقدرة مبدئياً بـ 2.8%.

وتوقع الاقتصاديون تعديل نمو تكاليف وحدة العمل بالزيادة إلى 3.5%. وارتفعت تكاليف العمالة بنسبة 2.4% مقارنةً بالعام الماضي. وعُدلت توقعات نمو تكاليف وحدة العمل للربع الثالث بالخفض إلى 1.0% من 1.8%. ومن المتوقع أن ترتفع تكاليف وحدة العمل بنسبة 2.3% في عام 2025.

في الربع الأخير، ارتفع الأجر بالساعة بنسبة 6.3%، بعد تعديله بالرفع من التقدير السابق البالغ 5.7%. وتم رفع توقعات نمو الأجر بالساعة في الربع الثالث إلى 6.2% من 3.3%. وارتفع الأجر بالساعة بنسبة 5.0% مقارنةً بالعام الماضي، ومن المتوقع أن ينمو بنسبة 4.5% في عام 2025.

وقال ماثيو مارتن، كبير الاقتصاديين الأمريكيين لدى 'أكسفورد إيكونوميكس'، إن النمو القوي في الإنتاجية إلى جانب استقرار أو انخفاض نمو الأجور يعني أن سوق العمل لن يكون مصدراً للضغوط التضخمية على المدى القريب.