بنوك وول ستريت تبرم صفقات رأسمالية لإقراض صناديق التحوط المزدهرة

مباشر- تعمل بنوك وول ستريت على توسيع نطاق استخدامها لصفقات نقل المخاطر المعقدة لتخفيف التعرض من أقسام الوساطة الرئيسية، مما يحرر النقد لإقراض صناديق التحوط سعياً للحصول على حصة أكبر من السوق المزدهرة.

أبرمت شركة مورجان ستانلي العام الماضي صفقة مع شركة بلاكستون لنقل جزء من المخاطر على القروض التي قدمتها وحدة الوساطة الرئيسية التابعة للبنك وإطلاق رأس المال لمزيد من الإقراض، حسبما قال أشخاص مطلعون على الصفقة.

وقد وفرت الصفقة، التي فرضت على مورجان ستانلي الاحتفاظ بجزء من المخاطر، للبنك الاستثماري الأميركي تخفيفا لرأس المال التنظيمي، ومنحت الوحدة المسؤولة عن الإقراض لصناديق التحوط قوة نيران إضافية.

لجأت البنوك الأميركية بشكل متزايد إلى تحويلات مخاطر الائتمان - المعروفة أيضًا باسم تحويلات المخاطر الاصطناعية (SRTs) - لتقليل كمية رأس المال التي يجب أن تستخدمها للحماية من الخسائر على القروض التي اكتتبت بها منذ أن باركت الهيئات التنظيمية المحلية الصفقات في عام 2023.

ولكن استخدام قروض الإغاثة الرأسمالية يمثل قفزة من القروض التقليدية للشركات والمستهلكين التي كانت تدعم تقليديا صفقات تخفيف رأس المال.

وقد بحثت البنوك عن طرق للحصول على نفس الإعفاء لوحدات الوساطة الرئيسية التابعة لها، والتي كانت مركز ربح رئيسي مع ارتفاع نشاط التداول.

قال مايكل شيمي، رئيس قسم الائتمان الهيكلي لأمريكا الشمالية في جاي كاربنتر: 'إن النظر إلى سندات الدين قصيرة الأجل لا يقتصر على حماية الأصول من المخاطر. بل على العكس: فهي مصممة لإطلاق العنان للفرص الإيجابية للبنوك. وتسعى البنوك إلى هذه المعاملات لتحسين الربحية وتسهيل النمو في فئات أصول محددة'.

ورفض مورجان ستانلي وبلاكستون التعليق.

ولكن باستثناء صفقة مورجان ستانلي مع بلاكستون، فإن البنوك في مختلف أنحاء وول ستريت واجهت صعوبات في استكمال إجراءات تحويل مخاطر الائتمان على قروض الهامش، وفقاً لأكثر من نصف دزينة من الأشخاص الذين يتعاملون في سوق تحويل مخاطر الائتمان.

تُمكّن قروض الهامش صناديق التحوّط من تعزيز تداولاتها، باستخدام التمويل من أقسام الوساطة المالية الرئيسية في البنوك لشراء الأسهم والسندات أو إبرام صفقات مقايضة ومشتقات مالية بأموال مقترضة. تُصبح البنوك مُعرّضة للمخاطر إذا فشل صندوق تحوّط كبير في تلبية طلب الهامش وتكبّد خسائر فادحة، مما يُلحق خسائر بوحدات الوساطة المالية الرئيسية التابعة له.

يمكن أن تكون الوساطة الرئيسية عملاً محفوفًا بالمخاطر بشكل خاص، وقد اجتذبت التدقيق السياسي منذ انهيار شركة Archegos Capital Management في عام 2021.

تكبدت بنوك، منها كريدي سويس ونومورا ومورغان ستانلي، خسائر إجمالية تجاوزت 10 مليارات دولار مرتبطة بشركة أركيجوس، التي استخدمت قروض الهامش لشراء أسهم أكثر من اثني عشر شركة في قطاعي التكنولوجيا والإعلام، بما في ذلك فياكوم سي بي إس وبايدو وتينسنت ميوزيك. دفعت هذه الحادثة شركة نومورا إلى إغلاق أجزاء معينة من أعمالها في مجال الوساطة المالية الرئيسية، والتي لم تُعِد تشغيلها إلا مؤخرًا.

للتداول والاستثمار في البورصة المصريةاضغط هنا

لمتابعة قناتنا الرسمية على يوتيوباضغط هنا