ما الأسباب الكامنة وراء الارتفاع القياسية غير المسبوقة لعملة البيتكوين؟

زاد الاردن الاخباري -

حطمت عملة البيتكوين رقمها القياسي السابق متجاوزة مستوي 111 ألف دولار لأول مرة في التاريخ في 22 مايو، ولكنها انخفضت قليلًا من ذلك الحين لتتداول اليوم في نطاق 108 ألف دولار، وذلك مع استمرار المستثمرين المؤسسيين في ضخ مليارات الدولارات في سوق العملات المشفرة، يأتي هذا الإنجاز في ظل تزايد تبني الشركات للعملة المشفرة والتطورات التنظيمية الإيجابية وتحسن الظروف الاقتصادية العالمية التي هيأت الظروف المثالية لصعود بيتكوين.

البيتكوين يصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق

وصل سعر  تداول البيتكوين أعلى مستوى لها عند 111880 دولار في يوم الخميس (22 مايو) مواصلةً ارتفاعها المذهل الذي بدأ في أبريل 2025، ويمثل هذا انتعاشًا ملحوظًا بنسبة 47% من أدنى مستوى لها في أبريل عند 74500 دولار عندما تراجعت الأسواق العالمية وسط مخاوف الحرب التجارية وعدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية، يشير الخبراء إلى عدة عوامل رئيسية تدفع الارتفاع الحالي لعملة بيتكوين:

1 .طلب مؤسسي قوي على البيتكوين

وصل اهتمام المؤسسات بالبيتكوين إلى مستويات غير مسبوقة، مما وفر دعمًا كبيرًا لارتفاع السعر، حيث اجتذبت صناديق البيتكوين المتداولة الفورية المدرجة في الولايات المتحدة ما يقرب من 4.2 مليار دولار في شهر مايو وحده، مع تسجيل تدفقات في كل يوم تداول تقريبًا هذا الشهر، وقد تراكمت لدى هذه الأدوات الاستثمارية الآن أصول تتجاوز 40 مليار دولار مما يدل على تنامي ثقة المستثمرين المؤسسيين في البيتكوين كفئة أصول مشروعة.

كما تسارع تبني الشركات للعملات الرقمية بشكل كبير، فقد وسّعت شركة Strategy (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy) حيازاتها من العملة المشفرة إلى أكثر من 50 مليار دولار، في حين انضمت العديد من الشركات الأخرى إلى هذا التوجه، علي سبيل المثال:

- أضافت شركة Metaplanet اليابانية 1004 بيتكوين بقيمة 129 مليون دولار.

- أطلقت شركة Twenty One Capital (المدعومة من Tether وSoftBank) نموذجًا لأدوات الخزانة يركز على البيتكوين.

- تمول العديد من الشركات الصغيرة مشتريات البيتكوين من خلال السندات القابلة للتحويل والأسهم الممتازة.

يري الخبراء أن هذا الارتفاع على عكس الدورات السابقة، فهو ليس مدفوعًا بالزخم وحده بل إن اختلالات العرض والطلب المستمرة والقابلة للقياس تدعمه كميًا.

2 .بيئة تنظيمية مواتية

تشير آخر الأخبار إلى تحسن ملحوظ في المشهد التنظيمي للعملات الرقمية بحلول عام 2025، مما يُسهم في تعزيز زخم البيتكوين التصاعدي، وقد قدّم مجلس الشيوخ الأمريكي مؤخرًا مشروع قانون رئيسي للعملات المستقرة من شأنه أن يُنشئ أول إطار تنظيمي لهذا القطاع الحيوي في سوق العملات الرقمية، وقد أعرب الرئيس ترامب عن نيته توقيع قانون تنظيم العملات الرقمية بحلول أغسطس، مما يُوفر وضوحًا بالغ الأهمية للقطاع.

عزز هذا التقدم التنظيمي ثقة المستثمرين وجذب المزيد من رأس المال المؤسسي إلى هذا المجال، كما عززت إضافة شركة Coinbase إلى مؤشر S&P 500 في وقت سابق من هذا الشهر مكانة قطاع العملات المشفرة كسوق مالية رئيسية.

3 .الرياح الاقتصادية الكلية المواتية

يتزامن صعود البيتكوين مع العديد من التطورات الاقتصادية الكلية الإيجابية، علي سبيل المثال:

- أدى انحسار التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين إلى الحد من حالة عدم اليقين الاقتصادي العالمي وتحسين شهية المخاطرة.

- سلط تخفيض وكالة موديز للتصنيف الائتماني للديون السيادية الأمريكية الضوء على إمكانات البيتكوين كمخزن بديل للقيمة

- جعل ضعف الدولار الأمريكي البيتكوين أكثر جاذبية كوسيلة تحوط ضد انخفاض قيمة العملة.

هل يُعدّ هذا الارتفاع في سعر البيتكوين مستدامًا؟

يُطرح سؤال رئيسي للمستثمرين حول ما إذا كان الارتفاع الحالي مستدامًا أم مجرد مضاربة، تشير عدة عوامل إلى أن هذا الاتجاه الصعودي قد يكون له أسس أقوى من الدورات السابقة:

1. الطلب المدفوع من المؤسسات

على عكس موجة الطلب المحمومة التي اتسمت بها أسواق الصعود السابقة، فإن الارتفاع الحالي مدفوع بشكل أساسي بالمستثمرين المؤسسيين ذوي آفاق الاستثمار الأطول.

تشير 'كارولين بولر' الرئيسة التنفيذية لشركة BTC Markets إلى أن الطلب الحالي مدفوع ببنية تحتية مؤسسية ووضوح تنظيمي أقوى، لقد تغيرت معنويات المستثمرين بشكل حاسم مما يعكس تخصيصات على غرار المؤسسات، ويدعم ذلك بيانات اتجاهات جوجل التي تُظهر أن اهتمام الأفراد لا يزال منخفضًا نسبيًا، حيث بلغ حجم البحث عن 'البيتكوين' مستويات تُشاهد عادةً خلال أسواق الهبوط.

2. ديناميكيات العرض

أدى حدث النصف الذي تم مؤخرًا في أبريل 2024 إلى خفض مكافأة الكتلة إلى 3.125 بيتكوين، مما قلل من معدل دخول المعروض الجديد إلى السوق، هذه الصدمة في العرض، إلى جانب تزايد الطلب المؤسسي تخلق ظروفًا مواتية لارتفاع السعر بشكل مستدام.

ارتفع إجمالي عملات بيتكوين التي تحتفظ بها الشركات العامة بنسبة 31% منذ بداية عام 2025 ليصل إلى حوالي 349 مليار دولار، وهو ما يمثل 15% من إجمالي المعروض من البيتكوين، ويزيد هذا الانخفاض في المعروض المتداول من الضغط على الأسعار.

3 .تحسينات هيكل السوق

شهد سوق العملات المشفرة نضجًا ملحوظًا، مع تحسن البنية التحتية وزيادة السيولة وتطبيق ممارسات أكثر تطورًا لإدارة المخاطر، ويبلغ مؤشر الخوف والجشع في العملات المشفرة حاليًا 72 من 100 مما يشير إلى 'الجشع'، ولكنه لا يزال أقل من المستويات القصوى التي شوهدت في قمم السوق السابقة.

تُظهر بيانات سلسلة الكتل انخفاضًا في ضغط البيع، مع انخفاض تدفقات البيتكوين إلى منصات التداول وزيادة في سيولة السوق، كما هو مُقاس باحتياطيات العملات المستقرة.

ومع ذلك، يُبدي بعض المحللين تفاؤلًا أقل، فقد حذر البعض بأن ذلك قد يكون هذا فخًا وليس اختراقًا، فلكي ترتفع أسعار البيتكوين إلى مستويات قياسية تحتاج إلى دعم، وفي الوقت الحالي، لا يأتي هذا الدعم من اللاعبين الكبار لأنهم متحوّطون، فقد اختفى معظم تجار التجزئة، وبالتالي من أين يأتي هذا الدعم إذن؟ من موجة جديدة من المقامرين المثقلين بالديون، هذا بالضبط ما تدعو إليه هذه الخطوة: أموال جديدة ومطاردة الارتفاعات واتخاذ مراكز شراء طويلة الأجل غير متحوّطة.