الكويت تدير استحقاقات الدين العام.. بمرونة وكفاءة عالية

علي إبراهيم

أظهرت خريطة استحقاقات أدوات الدين العام خلال الفترة من 2027 إلى 2035، أن استراتيجية إدارة الدين اعتمدت على توزيع آجال الاستحقاق بصورة مدروسة، بما يحد من تركز الالتزامات في عام واحد أو خلال فترات زمنية متقاربة، ويمنح المالية العامة مرونة أكبر في إدارة السيولة وخطط إعادة التمويل، ويعكس هذا التوزيع الفني حرص الكويت على بناء هيكل استحقاقات متوازن يقلل من مخاطر إعادة التمويل، ويتيح التعامل مع الالتزامات المستقبلية بكفاءة أعلى.

ويشير هيكل الاستحقاقات إلى أن الكويت تجنبت ما يعرف في أسواق الدين بـ «جدار الاستحقاقات»، وهو تركز مبالغ كبيرة من الدين في فترة زمنية قصيرة، الأمر الذي قد يفرض ضغوطا على السيولة أو يرفع مخاطر إعادة التمويل، وبدلا من ذلك جاءت الاستحقاقات موزعة على سنوات متعددة وشرائح زمنية مختلفة، بما يتيح للحكومة مرونة أكبر في إدارة التدفقات النقدية واختيار التوقيت المناسب لإعادة إصدار أدوات الدين أو سدادها.

ويكشف جدول الاستحقاقات عن أن أدوات الدين موزعة على شرائح متعددة تتفاوت في قيمها ومواعيد استحقاقها، مع وجود سنوات تنخفض فيها الالتزامات بشكل ملحوظ، بل تخلو إحداها من أي استحقاقات، وهو ما يوفر مساحة زمنية مريحة لإعادة ترتيب برامج الاقتراض وإصدار أدوات دين جديدة عند الحاجة، دون التعرض لضغوط تمويلية متزامنة.

ويعكس توزيع الاستحقاقات بين أدوات الدين المحلية والدولية تنويعا في مصادر التمويل، بما يقلل الاعتماد على سوق بعينها، ويمنح صناع القرار مرونة في المفاضلة بين الاقتراض المحلي أو الخارجي وفق ظروف الأسواق ومستويات أسعار الفائدة، ويعد هذا التنوع أحد العناصر الأساسية في استراتيجيات إدارة الدين العام، إذ يسهم في الحد من مخاطر التمويل ومخاطر تقلبات الأسواق.

وجـــــاءت توزيعـــــات استحقاقات الدين العام للكويت محليا ودوليا وفق بيانات أدوات الدين الصادرة عن بنك الكويت المركزي وإدارة الدين العام في وزارة المالية كالتالي:

٭ 2027: في عام 2027 الكويت تحتاج الكويت إلى سداد نحو 1.86 مليار دينار من أدوات الدين، بينها 500 مليون دينار أدوات دين محلية، و1.363 مليار دينار (4.5 مليارات دولار) أدوات دين دولية.

وتتوزع أدوات الدين المطلوب سدادها في 2027 على 5 شرائح، 4 منها محلية وواحدة دولية، وتبدأ الاستحقاقات المحلية بـ 50 مليون دينار في 9 يونيو، و100 مليون دينار في 30 يونيو، و150 مليون دينار في يوليو، و200 مليون دينار في ديسمبر، أما المطالبات الدولية فتكون مرة واحدة في 20 مارس بواقع 4.5 مليارات دولار.

٭ 2028: في عام 2028 تحتاج الكويت إلى سداد 1.584 مليار دينار أدوات دين، من بينها 600 مليون دينار أدوات دين محلية، و984.75 مليون دينار (3.25 مليارات دولار) أدوات دين دولية.

وتتوزع استحقاقات ادوات الدين خلال العام على 5 شرائح 4 منها محلية وشريحة واحدة دولية، أما المحلية فتبدأ بـ 200 مليون دينار في ابريل، و150 مليون دينار في يونيو، و100 مليون دينار في يوليو، و150 مليون دينار في اغسطس، أما أدوات الدين الدولية فتبلغ 3.25 مليارات دولار تستحق في أكتوبر.

٭ 2029: في عام 2029 يبلغ المطلوب من الكويت سداده نحو 750 مليون دينار تمثل في مجملها أدوات دين محلية، موزعة على 4 شرائح، الأولى بنهاية يناير بقيمة 150 مليون دينار، والثانية في أبريل بـ 200 مليون دينار، والثالثة في مايو بـ 150 مليون دينار، والرابعة في يونيو بـ 250 مليون دينار.

٭ 2030 : في عام 2030 يبلغ المطلوب من الكويت سداده 1.3 مليار دينار، من بينها 400 مليون دينار ادوات دين محلية، و909 ملايين دينار (3 مليارات دولار) أدوات دين دولية.

وتتوزع المبالغ المستحقة على 3 شرائح للدين العام، 2 منها محلية وواحدة دولية، أما المحلية فمطلوب سداد 150 مليون دينار في أغسطس، و250 مليون دينار في سبتمبر، و3 مليارات دولار في أكتوبر.

٭ 2031: في عام 2031 تبلغ المطالبات على الكويت نحو 350 مليون دينار جميعها أدوات دين محلية، موزعة على 3 شرائح، يستحق الأول منها في فبراير بقيمة 150 مليون دينار، وفي أبريل 100 مليون دينار، وفي يونيو 100 مليون دينار.

٭ 2032: في 2032، تبلغ المطالبات على الكويت 500 مليون دينار جميعها أدوات دين محلية، موزعة على 3 شرائح، تستحق الاولى فيها وفي اغسطس 100 مليون دينار، وفي 22 سبتمبر 200 مليون دينار، وفي 29 سبتمبر 200 مليون دينار.

٭ 2033: وفي 2033 تبلغ المطالبات على الكويت 100 مليون دينار جميعها أدوات دين محلية موزعة على شريحتين تستحق الأولى فيها بتاريخ 4 مايو بواقع 50 مليون دينار، والثانية في 15 يونيو بـ 50 مليون دينار.

٭ 2034/2035: وفي 2034 لا توجد أي مطالبات على الكويت، اما في 2035 توجد 1.6 مليار دينار مطالبات دين من بينها 100 مليون دينار دين محلي، و1.5 مليار دينار (5 مليارات دولار) دين دولي، ويتوزع الدين على 3 شرائح 2 منهم محلي وواحد دولي، أما المحلي فيكون الاستحقاق في 29 أغسطس بواقع 50 مليون دينار، و3 اكتوبر بواقع 50 مليون دينار، أما الدولي فيستحق في 9 أكتوبر بواقع 5 مليارات دولار.

500 مليون دينار سُددت في يونيو

أظهرت البيانات أن الكويت سددت أدوات دين محلية بقيمة 500 مليون دينار في يونيو الماضي.

وكانت الـ 500 مليون قد صدرت قبل عام بواقع 160 مليون دينار للبنوك الإسلامية، و340 مليون دينار أدوات دين للبنوك التقليدية، بمعدل فائدة ثابت 4.375%.