مباشر- مع بقاء أقل من شهرين لوضع اللمسات الأخيرة على خططها الرامية إلى سد الثغرات في الميزانية البريطانية التي تقدر بمليارات الجنيهات الاسترلينية، من المقرر أن تحصل وزيرة الخزانة راشيل ريفز على مساعدة من مصدر غير متوقع: التضخم.

على الرغم من أن ارتفاع الأسعار يُضعف القدرة الشرائية للبريطانيين العاديين، إلا أنه من المرجح أن يكون له آثار إيجابية على عائدات الضرائب الحكومية، وفقًا لتحليل جديد. فمن خلال رفع القيمة النقدية للدخل والأرباح والأسعار الخاضعة للضريبة، سيُعزز التضخم خطط وزير المالية، وهي خطة ضرورية للغاية، بقيمة 5 مليارات جنيه إسترليني (6.7 مليار دولار).

قال مايكل سوندرز ، مقرر أسعار الفائدة السابق في بنك إنجلترا، إن مكتب مسؤولية الميزانية من المرجح أن 'يراجع بشكل كبير' توقعاته لنمو الأسعار والأجور في السنوات المقبلة لجعلها أقرب إلى توقعات بنك إنجلترا والقطاع الخاص.

يُقدّم هذا خبرًا سارًا نادرًا للمستشارة. ستُضاف توقعات مكتب مسؤولية الميزانية للتضخم ونمو الأجور إلى توقعاته المالية في ميزانية 26 نوفمبر، ومن المتوقع أن تُظهر أنها تواجه عجزًا يتراوح بين 20 و30 مليار جنيه إسترليني.

لكن التضخم سلاح ذو حدين بالنسبة للخزانة. فارتفاع الأسعار يعني أيضًا أنه من المتوقع أن يُبطئ البنك المركزي البريطاني وتيرة تخفيضات أسعار الفائدة، مما يُبقي تكلفة خدمة ديونه مرتفعة على الحكومة. تُمثل هذه التكاليف حاليًا ما يقرب من عُشر إجمالي نفقاتها.

ومع ذلك، فإن الزيادة في الإيرادات الضريبية من ارتفاع الأسعار وحزم الرواتب سوف تعوض أكثر من الضربة الناجمة عن تكاليف الفائدة المرتفعة، مما يؤدي إلى زيادة صافية في الإيرادات، وفقا لتحليل سوندرز.

صرح سوندرز، كبير المستشارين في أكسفورد إيكونوميكس، لبلومبرج: 'إن مكاسب الإيرادات من الأجور والأسعار (9 مليارات جنيه إسترليني) تفوق ارتفاع تكلفة الخدمات (4 مليارات جنيه إسترليني)'. وأضاف: 'وبالتالي، فإن المالية العامة هي المستفيد الصافي من ارتفاع التضخم، بافتراض ثبات الإنفاق العام'.

مدفوعًا بارتفاع فواتير الطاقة والغذاء، بلغ نمو الأسعار ضعفَي هدف بنك إنجلترا البالغ 4% تقريبًا، وهو في طريقه لتجاوز توقعات مكتب مسؤولية الموازنة الصادر في مارس. يتباطأ نمو الأجور، باستثناء المكافآت، ولكنه لا يزال مرتفعًا عند أقل بقليل من 5%.

وتعني صورة التضخم أيضاً أن خطط الإنفاق الحكومي أصبحت في الواقع أقل سخاءً مما كان مخططاً له في الأصل، على الرغم من أن المستشار يستطيع أن يستحوذ على المكاسب المالية من خلال عدم زيادة النفقات للتعويض عن قيمتها المفقودة.

ويتوقع خبراء الاقتصاد أن تحتاج وزيرة المالية إلى زيادة الضرائب بشكل كبير في الميزانية لاستعادة الحيز الضئيل الذي تركته لنفسها ضد قاعدتها المالية الرئيسية، والتي تلزمها بموازنة الإنفاق اليومي مع إيرادات الضرائب بحلول السنة الضريبية 2029-2030.

وقد أدت زيادة الاقتراض، وارتفاع تكاليف الفائدة على الديون، والتخفيضات المتوقعة لتوقعات النمو التي وضعها مكتب مسؤولية الميزانية، والتحولات في خفض الإنفاق على الرعاية الاجتماعية، إلى إحداث ضرر بالغ بالمالية العامة منذ الحدث المالي الأخير في شهر مارس/آذار.

في توقعاته لشهر مارس، كانت توقعات مكتب مسؤولية الميزانية منخفضة نسبيًا لنمو الأجور بنسبة 2.3%، وتضخم مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 2.1%، وارتفاع مُخفِّض الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.7% في عام 2026، بالإضافة إلى توقعات منخفضة نسبيًا لنمو الأجور في الفترة 2027-2029، بنحو 2% على أساس سنوي، وفقًا لقول سوندرز. 'هذه التوقعات جميعها أقل بكثير من التوقعات الخارجية المُجمع عليها من صندوق النقد الدولي، ومنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية، وبنك إنجلترا.'

للتداول والاستثمار في البورصة المصريةاضغط هنا

لمتابعة قناتنا الرسمية على يوتيوباضغط هنا