البنوك تسيطر على القيمة الرأسمالية السوقية للشركات المدرجة

أعدت وحدة بحوث الاستثمار في الشركة الكويتية للاستثمار دراسة إحصائية واستثمارية تناولت أعلى 10 شركات مدرجة في بورصة الكويت للأوراق المالية من حيث القيمة الرأسمالية السوقية وما حققته من صافي أرباح ووزعته من أرباح نقدية على المساهمين خلال السنوات الـ10 الماضية من 2015 إلى 2025، إضافة إلى تحليل التطور في حقوق المساهمين الذي واكب التطور في قيمتها الرأسمالية السوقية خلال الفترة ذاتها، حيث تبين من هذه الدراسة الإحصائية والتحليلية الاستنتاجات التالية:سيطرت البنوك الكويتية المدرجة في بورصة الكويت على قائمة الـ10 شركات الأعلى من حيث القيمة الرأسمالية السوقية، حيث بلغ عدد البنوك المتصدرة في قائمة الـ10 شركات 6 بنوك لجميع السنوات في الفترة بين 2015 و2024، بينما ارتفع العدد إلى 8 بنوك من أصل أكبر 10 شركات من حيث القيمة الرأسمالية السوقية خلال 2025.

أعدت وحدة بحوث الاستثمار في الشركة الكويتية للاستثمار دراسة إحصائية واستثمارية تناولت أعلى 10 شركات مدرجة في بورصة الكويت للأوراق المالية من حيث القيمة الرأسمالية السوقية وما حققته من صافي أرباح ووزعته من أرباح نقدية على المساهمين خلال السنوات الـ10 الماضية من 2015 إلى 2025، إضافة إلى تحليل التطور في حقوق المساهمين الذي واكب التطور في قيمتها الرأسمالية السوقية خلال الفترة ذاتها، حيث تبين من هذه الدراسة الإحصائية والتحليلية الاستنتاجات التالية:

سيطرت البنوك الكويتية المدرجة في بورصة الكويت على قائمة الـ10 شركات الأعلى من حيث القيمة الرأسمالية السوقية، حيث بلغ عدد البنوك المتصدرة في قائمة الـ10 شركات 6 بنوك لجميع السنوات في الفترة بين 2015 و2024، بينما ارتفع العدد إلى 8 بنوك من أصل أكبر 10 شركات من حيث القيمة الرأسمالية السوقية خلال 2025.

احتل بنك الكويت الوطني صدارة القائمة خلال السنوات 2015-2021 بقيمة رأسمالية سوقية بلغت 7.17 مليارات دينار نهاية عام 2021، مرتفعة تدريجياً من 4 مليارات نهاية عام 2015، أي ما يعادل ارتفاعا قدره 3 مليارات في 6 سنوات، بينما نزل في عام 2022 إلى المرتبة الثانية بعد بيت التمويل الكويتي، وحافظ على هذه المرتبة الثانية حتى عام 2025، إذ بلغت قيمته الرأسمالية السوقية الحالية 9 مليارات كما في 30 يوليو 2025 مرتفعة بحوالي 2 مليار عن نهاية عام 2021.

أما بيت التمويل الكويتي فبعد أن كان في المركز الثاني ما بين عامي 2015 و2021، حيث ارتفعت قيمته الرأسمالية السوقية بحوالي 4.4 مليارات د.ك من 2.58 مليار نهاية عام 2015 وتدريجياً إلى 7 مليارات نهاية عام 2021، قفز إلى المركز الأول خلال عام 2022 من حيث القيمة الرأسمالية السوقية بعد الاستحواذ على «الأهلي المتحد - البحرين»، لترتفع قيمته السوقية بحوالي 4 مليارات عام 2022، وتسجل 11 مليارا، وبعدها استمر في الصعود تدريجياً إلى 14.84 مليارا، كما في 30 يوليو 2025 متصدراً الشركات الكويتية من حيث القيمة الرأسمالية السوقية.

شركة زين بعد أن حافظت على مركزها الثالث لـ7 سنوات متتالية (2015-2021) لترتفع قيمتها السوقية من 1.51 مليار د.ك، نهاية عام 2015، إلى 2.58 مليار نهاية عام 2021، نزلت إلى المركز الرابع وحافظت عليه خلال الفترة 2022-2025 لتسجل حالياً 2.22 مليار، وفي نفس الفترة صعد بنك بوبيان إلى المركز الثالث من حيث القيمة الرأسمالية السوقية (2022-2025) لتسجل قيمته السوقية 3.21 مليارات، بعد أن احتل المركز الرابع لسبع سنوات على التوالي (2015-2021)، حيث ارتفعت من 908 ملايين نهاية عام 2015 الى 2.51 مليار نهاية عام 2022 ومن بعدها ارتفعت بنحو 600 مليون إلى مستواها الحالي عند 3.1 مليارات.

أما بنك الخليج فقد صعد إلى المرتبة الخامسة بقيمة سوقية بلغت 1.4 مليار د.ك، بعد أن تنقل بين المركزين الثامن والسادس خلال السنوات الماضية 2015-2024.

حافظت شركة المباني على المركز السادس في بورصة الكويت من حيث قيمتها الرأسمالية السوقية التي بلغت 1.31 مليار د.ك، واللافت أن بنك وربة أصبح في قائمة الـ10 الكبار لأول مرة، حيث صعد خلال عام 2025 الى المركز السابع بقيمة سوقية بلغت 1.26 مليار، بعد الزيادة الكبيرة في رأسماله والارتفاع الملحوظ في سعر السهم الذي قارب منذ بداية السنة الـ50%.

أساسيات الشركات الـ 10

إن تصدر تلك الشركات القيادية في بورصة الكويت من حيث القيمة الرأسمالية السوقية كان بدعم من نتائجها المالية القوية التي سجلتها خلال فترة الـ10 سنوات الماضية 2015-2025 وتوزيعات أرباحها النقدية الجيدة بالإضافة الى قدرتها على تعظيم حقوق مساهميها وتحقيقها عائدا جيدا على حقوق المساهمين وهوامش ربحية جيدة وتداول معظمها عند تقييمات مناسبة وبالتزامن مع مكاسبها السوقية التي حققتها في تلك الفترة.

وحققت الشركات الـ17 التي تصدرت لائحة الـ10 شركات الأعلى من حيث القيمة السوقية في السنوات الـ10 الماضية (2015-2024) إجمالي صافي أرباح بلغ 14.42 مليار د.ك، حيث شكلت 73% من صافي أرباح جميع الشركات المدرجة في بورصة الكويت، والتي بلغت خلال الفترة ذاتها نحو 20 مليار د.ك، أيضاً بلغت توزيعات أرباحها النقدية في آخر 10 سنوات حوالي 8.2 مليارات د.ك، ما يعادل 71% من إجمالي توزيعات الأرباح النقدية لجميع الشركات المدرجة في الفترة ذاتها، وبالتالي وزعت 41% من صافي أرباحها، أما نسبة الـ59% فقد احتفظت بها لتمويل نمو أعمالها وتعظيم حقوق مساهميها.

صافي الأرباح

وأثبتت تلك المجموعة من الشركات خلال الـ10 سنوات الماضية ريادتها في بورصة الكويت في كل سنة، حيث حققت أكبر 10 شركات من حيث القيمة الرأسمالية السوقية خلال عام 2015 صافي أرباح قيمتها 909 ملايين د.ك، وشكلت 57% من صافي أرباح جميع الشركات المدرجة خلال عام 2015 ومن بعدها ارتفع صافي أرباح أكبر 10 شركات لكل سنة تدريجياً إلى 1.253 مليار لعام 2019 (60% من صافي أرباح جميع الشركات المدرجة في بورصة الكويت) ثم إلى 1.89 مليار لعام 2023 وأعلى مستوياته في عام 2024 عند 1.95 مليار لتشكل 69% من صافي أرباح جميع الشركات، ففي آخر 10 سنوات تضاعفت مرتين أرباح أكبر 10 شركات من حيث القيمة السوقية من 909 ملايين د.ك لعام 2025 الى 1.95 مليار لعام 2024، أي ما يعادل معدل نمو سنوي نسبته 9% في 10 سنوات.

توزيعات الأرباح النقدية

وكذلك الحال بالنسبة لتوزيعات الأرباح النقدية، حيث ارتفعت لمجموعة أكبر 10 شركات من 480 مليون د.ك عن عام 2015 (51% من التوزيعات النقدية لجميع الشركات) وتدريجياً الى 687 مليونا عن عام 2019 ومن بعدها 980 مليونا عن عام 2023، إلى أن ارتفعت لتسجل مليار د.ك عن عام 2024، أي ما يعادل 67% من إجمالي توزيعات الأرباح النقدية لجميع الشركات المدرجة في بورصة الكويت لعام 2024، وبالتالي تكون التوزيعات النقدية سجلت معدل نمو سنوي في 10 سنوات نسبته 9%.

حقوق المساهمين

على صعيد حقوق المساهمين استطاعت الشركات القيادية تعظيم حقوق مساهميها خلال الـ10 سنوات الماضية، حيث ارتفعت لمجموعة الـ17 شركة التي سيطرت على المراكز الـ10 الأعلى من حيث القيمة السوقية من 12 مليار د.ك نهاية عام 2015 الى 19 مليارا نهاية مارس 2025 وبزيادة قدرها 7 مليارات، بدفع من نتائجها المالية الجيدة وزيادات رأس المال لتوسيع أنشطتها التشغيلية، أي ما يعادل معدل نمو سنوي نسبته 5.5%.

أما بالنسبة لمجموعة الشركات الـ10 الأعلى من حيث القيمة السوقية، فقد استطاعت غالبيتها تعظيم حقوق مساهميها في آخر 10 سنوات من 9.6 مليار د.ك نهاية عام 2015 الى 16.2 مليارا نهاية مارس 2025 وبنسبة نمو سنوي 6%، وشكلت 59% من إجمالي حقوق مساهمي جميع الشركات المدرجة في بورصة الكويت، وجاء على رأس اللائحة بيت التمويل الكويتي الذي ارتفعت حقوق مساهميه من 1.78 مليار د.ك نهاية عام 2015 الى مستواها الحالي عند 5.5 مليارات، وأيضاً بنك الكويت الوطني الذي استطاع رفع حقوق المساهمين من 2.76 مليار إلى 4 مليارات خلال الفترة ذاتها.

المصدر: الموقع الإلكتروني لبورصة الكويت والبيانات المالية للشركات في بورصة الكويت وبحوث الاستثمار في الشركة الكويتية للاستثمار.