حافظ بنك جي بي مورجان، على نظرته المتفائلة تجاه الذهب، متوقعًا أن يصل متوسط سعر المعدن النفيس إلى 5،055 دولارًا للأوقية خلال الربع الرابع من عام 2026.

وأوضح البنك في مذكرة بحثية أن هذا التوقع يستند إلى افتراضات بارتفاع الطلب الاستثماري ومشتريات البنوك المركزية إلى نحو 566 طنًا في المتوسط لكل ربع خلال عام 2026.

وقالت نتاشا كانيفا، رئيسة استراتيجية السلع العالمية في البنك: «الذهب لا يزال لدينا أعلى قناعة استثمارية لهذا العام، ونرى مزيدًا من الصعود مع دخول السوق دورة خفض الفائدة الفيدرالية.»

وأضاف جريجوري شيرر، رئيس استراتيجية المعادن الأساسية والنفيسة، أن مزيج دورة خفض الفائدة، ومخاوف الركود التضخمي، والقلق بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، وتزايد التحوط ضد تدهور قيمة العملات كلها عوامل تدعم استمرار ارتفاع الذهب.

وأشار البنك إلى أن ارتفاع الطلب على الذهب لا يعني بالضرورة «نزع الدولرة» أو «تراجع قيمة الدولار»، بل يعكس على الأرجح توجهًا نحو «تنويع الأصول المقومة بالدولار»، إذ يقوم حاملو الأصول الأمريكية في الخارج تدريجيًا بإعادة توجيه جزء صغير من محافظهم نحو الذهب.

كما اعتبر محللو البنك أن التحركات التصحيحية الأخيرة في السوق تُعد صحية، مؤكدين أن التراجع يعكس استيعاب السوق لموجة الارتفاع السريعة منذ أغسطس الماضي.

وقالت كانيفا: «من الطبيعي أن يشعر المستثمرون بالارتباك بعد هذا الارتفاع السريع في الأسعار… فالقصة واضحة جدًا: هناك كثير من المشترين، ولا يوجد بائعون.»

وجددت كانيفا توقع البنك طويل الأجل بوصول الذهب إلى 6،000 دولار للأوقية بحلول عام 2028، مؤكدة أن المعدن النفيس يجب النظر إليه كأصل استراتيجي على مدى عدة سنوات.

وكان الذهب في السوق الفورية قد سجل عدة مستويات قياسية هذا العام، محققًا مكاسب بنحو 57% منذ بداية العام، ليقترب من أفضل أداء سنوي له منذ عام 1979.