مباشر-يرجح استراتيجيو 'يو بي إس' زيادة أسعار الفضة طفيفاً خلال العام المقبل، بعد ارتفاعها الحاد والتقلبات الجيوسياسية.

وأشار الاستراتيجيان دومينيك شنايدر وواين جوردون في مذكرة إلى أن أسعار الفضة، مثل الذهب، شهدت تقلبات خلال الصراع الأمريكي الإسرائيلي مع إيران، ورد إيران على الدول المجاورة.

واقترب سعر الفضة لفترة وجيزة من 100 دولار للأوقية بعد الارتفاع الأخير، قبل تراجعه دون 85 دولار، ما يُبرز ما وصفه بنك 'يو بي إس' بالقيمة المحدودة للفضة كأداة تحوط طويلة الأجل.

وشهدت أسعار الفضة تقلبات حادة مؤخراً، إذ بلغت التقلبات الفعلية خلال الأشهر الثلاثة الماضية حوالي 100%، بينما تشير أسواق الخيارات إلى تقلبات مستقبلية تتراوح بين 70% و80%. وأشار المحللون الاستراتيجيون إلى أن هذه المستويات تُضاهي أو تتجاوز مستويات البيتكوين، ما يعكس حالة عدم اليقين المحيطة بتقييم المعدن.

ويتوقع البنك استقرار الأسعار عند حوالي 85 دولارًا للأونصة، ويُبقي على توقعاته العامة، متوقعًا بلوغها ذروة قرب 100 دولار للأوقية في منتصف عام 2026 قبل أن انخفاضها مجدداً عند قرابة 85 دولار بحلول مارس 2027.

على الرغم من الارتفاع الأخير في الأسعار، قال المحللون الاستراتيجيون إن بيانات مراكز المستثمرين تُشير إلى تراجع حماسهم تجاه الفضة، مشيرين إلى أن انخفاض عدد المراكز الطويلة في صناديق الاستثمار المتداولة وانخفاض حجم التداول المفتوح في بورصة 'كومكس' يشير إلى أن الفضة ليست مفضلة في الأوقات غير المؤكدة.

وتتوقع 'يو بي إس' استمرار نقص المعروض في السوق، إذ تُقدّر العجز بنحو 300 مليون وقية. ومع ذلك، تُحذّر الشركة من وجود بعض المخاطر السلبية في حال تراجع الطلب الصناعي أو طلب صناعة المجوهرات، لا سيما في ظل الارتفاع القوي الذي شهده سعر الفضة، والذي تضاعف ثلاث مرات تقريبًا منذ أوائل عام 2025.

وبشكل عام، في حين أن التوقعات حتى منتصف عام 2026 لا تزال إيجابية، أشارالاستراتيجيون إلى أن العائدات المتوقعة خلال الأشهر الاثني عشر القادمة أقل جاذبية استناداً إلى توقعاتنا طويلة الأجل البالغة 85 دولار للأوقية، ما يُشير إلى انخفاض جاذبية نسبة المخاطرة إلى العائد للمستثمرين على المدى القريب.