مباشر- أحمد سليمان- مع دخول طفرة الذكاء الاصطناعي عامها الرابع، يراقب المستثمرون عن كثب خطط الإنفاق الضخمة لشركات التكنولوجيا الكبرى واستراتيجياتها لتحقيق الأرباح. ويرى 'جيه بي مورجان'، أن سهمين من مجموعة السبعة الكبار، يقدمان أفضل فرص استثمارية في المرحلة المقبلة من موجة الذكاء الاصطناعي، وهما 'ألفابت' و'أمازون'.

يتوقع 'جيه بي مورجان' أن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي في عام 2026 سيسجل أرقاماً قياسية جديدة، إذ ستنفق 'ألفابت' و'أمازون' و'ميتا' مجتمعة أكثر من 400 مليار دولار، بحسب ما ذكره موقع 'Market Watch'.

وأشار دوغ أنموث، المحلل الاقتصادي لدى 'جيه بي مورجان' إلى أن 'ألفابت' و'أمازون' في وضع يسمح لهما بتقديم أفضل عائد على الاستثمار، موضحاً أن النفقات الرأسمالية ستؤتي ثمارها من خلال تسريع نمو خدمات الحوسبة السحابية وتوسيع هوامش الربح.

وسجل سهم 'ألفابت' أداءً مثيراً للإعجاب، إذ ارتفع بنسبة 65% العام الجاري، وقال أنموث إن هذا الزخم سيستمر بفضل منظومة الذكاء الاصطناعي المتكاملة والتي تمتد من وحدات معالجة 'التنسور' الخاصة بها إلى نموذج 'جيميني' المتطور، الذي يقود قوائم تصنيفات الذكاء الاصطناعي مجدداً، مع دمجه في جميع منتجات 'جوجل'، ليحصل على حصة سوقية ثابتة العام الجاري بأكثر من 650 مليون مستخدم نشط شهرياً.

ورغم تداول السهم عند مستويات قريبة من الذروة التاريخية، بمضاعف ربحية يقارب 25 مرة من تقديرات أرباح 2027، قال أنموث إن الريادة الواضحة في مجال الذكاء الاصطناعي تُبرر هذه القيمة المرتفعة. ووضع المحلل الاقتصادي مستهدفاً سعرياً للسهم عند 385 دولار بحلول ديسمبر/كانون الأول 2026، مستنداً إلى مضاعف ربحية مستقبلي يقارب 30 مرة.

وفيما يتعلق بشركة 'أمازون'، كان عام 2025 هادئاً نسبياً، إذ ارتفع سهمها بنسبة 5% فقط وسط مخاوف من تراجع قطاع الحوسبة السحابية 'أمازون ويب سيرفيس' في سباق الذكاء الاصطناعي.

لكن 'جيه بي مورجان' يعتقد أن هذه السردية قديمة. إذ أعرب أنموث عن ثقته في تحسن وضع الشركة في مجال الذكاء الاصطناعي من خلال شرائح 'ترينيوم' المخصصة للتدريب، ومنصة النماذج الأساسية 'بيدروك'، والشراكات الموسعة، بعد مؤتمر الشركة الأخير، مرجحاً تسارع نمو إيرادات 'أمازون ويب سيرفيس' مجدداً إلى 23% في عام 2026.

كما يتوقع 'جيه بي مورجان' نمواً قوياً في نشاط التجزئة الأساسي لدى 'أمازون' مدفوعاً بقطاعات لم تحقق انتشاراً كبيراً بعد مثل البقالة والملابس، إضافة إلى توسع مواقع التوصيل في نفس اليوم.

و يرى 'جيه بي مورجان' أن 'أمازون' ستكون الخيار الأفضل للمستثمرين المهتمين بالعائد على استثمارات الذكاء الاصطناعي، ورغم النفقات المرتفعة، يتوقع البنك أن يتضاعف التدفق النقدي الحر لدى الشركة في 2026 ليصل إلى 59 مليار دولار مقارنة بتقديرات تبلغ 24 مليار دولار لعام 2025. ويعود ذلك بشكل كبير إلى تحسن هوامش الربح في تجارة 'أمازون' بدفع من الروبوتات وشبكة توصيل أكثر كفاءة.