اخبار المغرب
موقع كل يوم -لو سيت اينفو عربي
نشر بتاريخ: ٢٨ شباط ٢٠٢٥
أفادت مديرية الدراسات والتوقعات المالية بأن الاكتتابات الخام للخزينة بلغت 19,1 مليار درهم برسم شهر يناير الفائت، مقابل 2,5 مليار درهم الشهر الماضي.
وأوضحت المديرية، في نشرتها الأخيرة حول الظرفية، أن هذا الارتفاع مدعوم بالأساس بالحجم المكتتب من آجال الاستحقاق المتوسطة والطويلة التي بلغت تواليا 9,6 مليار درهم و9,2 مليار درهم، ما يمثل 50,4 في المائة و48 في المائة من اكتتابات الشهر، مقابل 31,9 في المائة و40,2 في المائة خلال دجنبر 2024.
بالمقابل، تراجع حجم اكتتاب آجال الاستحقاق القصيرة بنسبة 57,1 في المائة ليصل إلى 300 مليون درهم، ليمثل بذلك 1,6 في المائة فقط من الاكتتابات المنجزة خلال الشهر مقابل 27,9 في المائة في دجنبر.
وبالموازاة، تراجعت عمليات سداد الخزينة، على أساس سنوي، بنسبة 62 في المائة لتبلغ 2,9 مليار درهم خلال يناير الماضي. وبذلك، بلغ صافي اكتتابات الخزينة مستوى إيجابي قدره 16,1 مليار درهم، مقابل رصيد سالب بقيمة 5,2 مليار درهم خلال دجنبر.
ونظرا لهذه التطورات، بلغ جاري سندات الخزينة الصادرة عن طريق المناقصة 769,7 مليار درهم متم الشهر الماضي، أي ارتفاع نسبته 2,1 في المائة. وتشهد بنية هذا الجاري هيمنة آجال الاستحقاق الطويلة (67,9 في المائة، بتراجع طفيف بواقع 0,3 نقطة مقارنة بشهر دجنبر)، تليها آجال الاستحقاق المتوسطة (31,2 في المائة، بارتفاع قدره 0,6 نقطة). أما حصة آجال الاستحقاق القصيرة، فقد تراجعت بمقدار 0,3 نقطة إلى 0,9 في المائة.
وعلى مستوى سوق المناقصات، تضاعف حجم الإصدارات بثلاث مرات تقريبا، ليمر بذلك من 12,7 مليار درهم خلال دجنبر إلى 35,2 مليار درهم خلال يناير الفائت. واتسمت هذه الإصدارات في الأغلب بآجال الاستحقاق المتوسطة والطويلة، بأحجام بلغت تواليا 17,4 مليار درهم و12,5 مليار درهم، أي 49,4 في المائة و35,6 في المائة من إصدارات الشهر، مقابل 44,1 في المائة و16,5 في المائة خلال الشهر السابق.
ومن جهتها، ارتفعت إصدارات آجال الاستحقاق القصيرة بنسبة 5,2 في المائة إلى 5,3 مليار درهم، إلا أن الحصة من إجمالي الإصدارات انكمشت بنسبة 15 في المائة مقابل 39,4 في المائة خلال دجنبر.
وبالنسبة لتطور أسعار الفائدة المرجحة الأولية لإصدارات سندات الخزينة، فقد تواصل التوجه التراجعي خلال يناير الماضي، بانكماش تراوح بين 2 و22 نقطة أساس، مقارنة بأسعار فائدة إصدارات بسنة 2024. واستثناء، سجلت أسعار الفائدة للسندات لآجال 13 أسبوعا شبه ركود بلغ 2,28 في المائة.
انضم إلينا واحصل على نشراتنا الإخبارية
