صناديق الاستثمار المتداولة لـ«MSCI» تستقطب تدفقات مليارية

حسام علم الدين -

أظهر تحليل اقتصادي ان صناديق المؤشرات المتداولة، التي تتبع مؤشر مورغان ستانلي للاسواق الناشئة MSCI، معرضة بشكل أقل للسعودية، لكنها اكثر تعرضاً مقارنة مع بورصات خليجية أخرى، هي الامارات وقطر والكويت.

وذكر التحليل، الذي أورده موقع «أريبيان غلف بزنس انسايت»، ان ادراج بورصات 4 دول خليجية في مؤشر MSCI على مدى العقد الماضي، أدى الى تدفقات بمليارات الدولارات الى صناديق الاستثمار المتداولة، التي تتبع المؤشر في بورصات تلك الدول.

وتعد حصة صناديق المؤشرات المتداولة لمؤشر MSCI في البورصة السعودية، هي الاكبر بنسبة %4.4 حتى 15 فبراير 2024، تليها الامارات بنسبة %1.3، وقطر بنسبة %0.9، والكويت بنسبة %0.8.

عوائد جيدة

وقال رئيس قسم الأبحاث في شركة «فيتافي» لتحليل صناديق المؤشرات المتداولة، تود روزنبلوت: «تسعى بعض صناديق المؤشرات المتداولة الى تكرار تعرضها للمؤشر الرئيسي بشكل كامل، وفي حين ان بعض أسهم الأسواق الناشئة أقل سيولة من باقي الأسواق، فإن مديري الاستثمار في بعض صناديق المؤشرات المتداولة يريدون المواءمة بشكل وثيق مع أداء المؤشر».

وأضاف: «قد لا تكون بعض الأسهم تابعة لصناديق المؤشرات المتداولة، لكن يجب ان تتعرض لقطاع الاستثمار او البلد بشكل متشابه. ويتوقع المستثمرون عوائد مماثلة للمؤشر بعد خصم نسبة نفقات الصندوق».

الأصول المدارة

وأظهر تحليل «أريبيان غلف بزنس انسايت» ان سبعة صناديق مؤشرات متداولة كبيرة، تمتلك أصولاً مجمعة مُدارة بقيمة 131 مليار دولار، وهي تتبع مؤشر MSCI بشكل متباين، رغم ان هذا التباين قد يكون بسبب انشاء صناديق استثمار متداولة، تمتلك معايير مخصصة مختلفة قليلاً عن المؤشر القياسي لـMSCI.

وأضاف: «وبشكل عام، يبلغ متوسط الوزن السعودي %4.27 بين صنادق المؤشرات المتداولة السبعة على مؤشر MSCI، أي أقل بـ14 نقطة اساس من الوزن القياسي للبورصة السعودية. وبالنسبة للإمارات، فهو يزيد بمقدار 3 نقاط اساس، واقل بنقطة اساس للكويت والمقدار نفسه لقطر.

فرص واعدة

ذكر التحليل أن صناديق المؤشرات المتداولة مجتمعة تمتلك 9.5 مليارات دولار في البورصات الخليجية، منها 5.5 مليارات دولار في البورصة السعودية، و1.6 مليار دولار في البورصة الاماراتية، و1.1 مليار دولار لكل من قطر والكويت، لافتا الى ان هناك فرصاً لزيادة مخصصات صناديق المؤشرات المتداولة التابعة لمؤشر MSCI في بورصات الخليج مستقبلا، مع تحسن معنويات الاسواق الناشئة والظروف الاقتصادية في منطقة الخليج.

أداء البورصة.. إيجابي

تشهد بورصة الكويت أداءً إيجابياً منذ شهر نوفمبر الماضي، وحققت مؤشرات السوق ارتفاعات جيدة خلال شهر فبراير الماضي، مما عزز من مكاسبها السوقية بنحو 882 مليون دينار لتصل إلى مستوى 43.8 مليار دينار بنهاية فبراير مقابل 42.9 مليار دينار في نهاية يناير الماضي. ومنذ بداية العام الحالي وحتى نهاية جلسة أمس (الثلاثاء)، بلغت مكاسب مؤشر السوق الاول %8.2.