كبار المستثمرين يقلصون حيازات السندات الخطرة بعد موجة ارتفاعات حادة

مباشر- قام المستثمرون الكبار بتقليص تعرضهم لديون الشركات الأكثر خطورة، في رهان على أن الارتفاع الضخم في السنوات الأخيرة ترك السوق عرضة لعمليات بيع مكثفة إذا تعثر الاقتصاد العالمي.

تحول مديرو الأصول بما في ذلك بلاك روك وإم آند جي وفيديليتي إنترناشونال نحو السندات الحكومية أو سندات الشركات الأكثر أمانا، ردا على الانخفاض الكبير في فروق أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، وهو ما يعني أن المستثمرين يحصلون على مكافأة قليلة مقابل المخاطرة الإضافية.

ويخشى بعض المستثمرين من أن يكون الارتفاع، المدفوع بتخفيف المخاوف بشأن حرب تجارية عالمية وتوقعات بخفض أسعار الفائدة بشكل أعمق من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي، قد ترك سوق الائتمان تحدد الأسعار في سيناريو متفائل بشكل مفرط بشأن النمو الاقتصادي العالمي.

وقال مايك ريدل مدير صندوق فيديليتي إنترناشونال في إشارة إلى العائد الإضافي الذي توفره سندات الشركات مقارنة بالديون الحكومية شديدة الأمان: 'الفروقات الائتمانية ضيقة للغاية لدرجة أنه لا توجد قدرة تقريبًا على تشديدها أكثر من ذلك'.

حذّر قائلاً: 'إذا ساءت الأمور في العالم، فقد تتسع فروق الأسعار بشكل كبير'. لدى شركة فيديليتي إنترناشونال مركز قصير الأجل في صناديق السندات المرنة العالمية التابعة لها مقابل ائتمان الأسواق المتقدمة، ما يعني أنها ستستفيد من اتساع فروق الأسعار.

تقدم السندات ذات الدرجة الاستثمارية في الولايات المتحدة وأوروبا الآن حوالي 0.8 نقطة مئوية من العائد الإضافي على الديون الحكومية، انخفاضًا من أكثر من 1.5 نقطة مئوية في عام 2022 وقريبًا من أدنى مستوى لها منذ الأزمة المالية العالمية.

وقال سيمون بلونديل، الرئيس المشارك لصندوق الدخل الثابت النشط الأوروبي لدى بلاك روك، إن هذا 'التشديد المستمر' دفع أكبر مدير أصول في العالم إلى التحول نحو الديون ذات التصنيف الأعلى والأقصر أجلا.

وأضاف بلونديل أن السوق 'مُسعَّرة الآن وفقًا لسيناريو جولديلوكس' المتمثل في خفض أسعار الفائدة واستقرار النمو في الولايات المتحدة، وهو 'مخاطرة/مكافأة [تؤدي] بالتأكيد إلى موقف دفاعي في أسواق الائتمان'.

وفي بعض الحالات، تحولت فروق أسعار الائتمان ــ التي تعد بمثابة مؤشر على تقييم المستثمرين لمدى خطورة المقترض ــ إلى مستويات سلبية .

يزعم المتفائلون أن الفروقات الضيقة للغاية مبررة بميزانيات الشركات التي تم تعزيزها في السنوات الأخيرة والاقتصاد الأمريكي المدعوم بتوقعات بخفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية على الأقل أربع مرات بحلول نهاية العام المقبل.

ومع ذلك، اتسعت الفروقات قليلا في الأيام الأخيرة مع تجدد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين - والتوترات بشأن انهيار شركة فيرست براندز جروب لتوريد قطع غيار السيارات - مما أثر على ثقة المستثمرين.

للتداول والاستثمار في البورصة المصريةاضغط هنا

لمتابعة قناتنا الرسمية على يوتيوباضغط هنا