ذكر المركز المالي الكويتي «المركز» في تقريره حول الدخل الثابت أن الإصدارات الأولية من السندات والصكوك في دول الخليج بلغت 34.8 مليار دولار من خلال 45 إصداراً خلال الربع الثالث من 2026، بانخفاض نسبته 513.% مقارنة بالفترة ذاتها من العام الماضي، حيث بلغ إجمالي الإصدارات الأولية في الربع الثالث من 2025 نحو 40.21 مليار دولار.

وتصدرت الإصدارات السعودية دول التعاون خلال الربع الثالث 2026، حيث جمعت 15.73 مليار دولار من خلال 17 إصداراً، بانخفاض من 20.04 ليار دولار في الربع الثالث من 2025، أي بتراجع نسبته 21.5%، وممثلةً 45.2% من إصدارات الربع. وجاءت الإصدارات الكويتية في المرتبة الثانية بقيمة 8.73 مليار دولار من خلال 9 إصدارات، تمثل 25.1% من السوق، وبزيادة نسبتها 106% مقارنة بالفترة ذاتها من العام الماضي.

وحلت الإصدارات الإماراتية في المرتبة الثالثة من حيث القيمة، بإصدارات بلغت 5.56 مليار دولار من خلال 11 إصداراً، بانخفاض نسبته 2 % مقارنة بالفترة ذاتها من العام الماضي، وممثلةً 16% من إجمالي إصدارات الربع الثالث من 2026. وتلتها الإصدارات القطرية بإجمالي 3.18 مليار دولار من خلال 3 إصدارات، بانخفاض نسبته 52.9% مقارنة بالربع الثالث من 2025، مسجلةً.9.2% من إجمالي الإصدارات. وسجلت الإصدارات البحرينية انخفاضاً بنسبة 47.9% مقارنة بالفترة ذاتها من العام الماضي، لتبلغ قيمتها الإجمالية 1.33 مليار دولار من خلال 4 إصدارات، فيما أصدرت الجهات العمانية ما مجموعه 0.26 مليار دولار من خلال إصدارٍ واحد.

الإصدارات السيادية

وانخفض إجمالي الإصدارات الأولية للشركات في دول الخليج بنسبة 38.9% خلال الربع الثالث 2026، ليبلغ 16.64 مليار دولار، مقارنة بـ 27.21 مليار دولار في الربع الثالث من 2025. ومثلت إصدارات الشركات 47.8% من إجمالي إصدارات الربع الثالث 2026، ما يشير إلى تحول في نوع الجهات المصدرة مقارنة بالربع الثالث 2025، حين تجاوزت إصدارات الشركات الإصدارات السيادية وشكلت 67.7% من الإجمالي. وجمعت الشركات المرتبطة بالحكومات 3.5 مليار دولار من خلال 3 إصدارات خلال الفترة، بزيادة نسبتها 11.5% مقارنة بالربع الثالث 2025، حين بلغت 3.14 مليار دولار من خلال 3 إصدارات. وارتفع إجمالي الإصدارات الأولية السيادية الخليجية بنسبة 39.7% في الربع الثالث من 2026، ليبلغ 18.15 مليار دولار خلال الربع، ممثلاً 52.2% من إجمالي الإصدارات.

السندات التقليدية

وانخفضت الإصدارات التقليدية بنسبة 14.6% في الربع الثالث 2026 مقارنة بالربع الثالث 2025، لتجمع ما مجموعه 16.37 مليار دولار خلال الربع. كما انخفضت إصدارات الصكوك بنسبة 12.5% في الربع الثالث 2026، لتبلغ قيمتها الإجمالية 18.4 مليار دولار من خلال 26 إصداراً، وقد شكلت الصكوك 52.9 % من إجمالي تلك الإصدارات، ويتماشى ذلك مع تفضيلات الإصدار في الربع الثالث 2025، الذي شهد عدداً أعلى من إصدارات الصكوك (52.3% من كافة الإصدارات).

توزيع القطاعات

وتصدرت الإصدارات الحكومية إصدارات السندات والصكوك في الربع الثالث 2026، بقيمة إجمالية بلغت 18.15 مليار دولار من خلال 17 إصداراً، تمثل 52.2% من إجمالي الإصدارات. تلتها إصدارات القطاع المالي بقيمة 10.84 مليار دولار من خلال 21 إصداراً، تمثل 31.2% من إجمالي الإصدارات. ويمثل ذلك زيادة في الإصدارات الحكومية بنسبة 39.7% وانخفاضاً في إصدارات القطاع المالي بنسبة 49.0% مقارنة بالفترة ذاتها من العام الماضي. وجاء قطاع العقارات بعد ذلك بقيمة 2.75 مليار دولار من خلال إصدارين، ممثلاً 7.9% من إجمالي الإصدارات، فيما مثلت القطاعات الأخرى مجتمعةً حصة أصغر بلغت 8.8%.

حجم الإصدارات

وخلال الربع الثالث من 2026، تراوح حجم الإصدارات الأولية في دول مجلس التعاون الخليجي بين 106.5 مليون دولار و3 مليارات دولار. وجمعت الإصدارات التي يبلغ حجمها مليار دولار أو أكثر أكبر قيمة، بإجمالي 20.47 مليار دولار من خلال 11 إصداراً، ممثلةً 58.9% من إجمالي المبلغ المصدر في دول الخليج. وتلتها الإصدارات التي يتراوح حجمها بين 500 مليون دولار ومليار دولار، بإجمالي 9.71 مليار دولار من خلال 16 إصداراً، وهو أكبر عدد من الإصدارات خلال الربع. ومن الجدير بالذكر أنه لم يتم تسجيل أي إصدار يقل عن 100 مليون دولار خلال الربع.

هيكل العملات

واصلت الإصدارات المقومة بالدولار تصدر سوق الإصدارات الأولية للسندات والصكوك في دول الخليج خلال الربع الثالث 2026، حيث جمعت ما مجموعه 22.05 مليار دولار من خلال 22 إصداراً، ممثلةً 63.4% من إجمالي القيمة المجمعة في الإصدارات الأولية خلال الربع. وكانت ثاني أكبر عملة إصدار من حيث القيمة هي الريال السعودي، حيث جمعت الإصدارات المقومة بالريال السعودي ما مجموعه 7.58 مليار دولار من خلال 9 إصدارات، تلتها الإصدارات المقومة بالدينار بقيمة إجمالية بلغت 2.23 مليار دولار من خلال 5 إصدارات. أما العملات المدرجة ضمن فئة «أخرى» والتي بلغ إجمالي قيمتها 481 مليون دولار، فقد مثل الريال القطري 0.53% من إجمالي الإصدارات بقيمة 183 مليون دولار من خلال إصدارٍ واحد.

التصنيفات الائتمانية

أفاد التقرير بأنه من حيث القيمة، حصل ما مجموعه 59.3% من السندات التقليدية والصكوك الخليجية في الربع الثالث 2026 على تصنيف ائتماني واحد أو أكثر من قبل إحدى وكالات التصنيف التالية: ستاندرد آند بورز، موديز، فيتش، وكابيتال إنتلجنس، منخفضاً عن الربع الثالث من 2025، حين بلغت نسبة الإصدارات المصنفة 65.5% من إجمالي الإصدارات. وشكلت الإصدارات المصنفة ضمن الدرجة الاستثمارية 57.8% من إجمالي الإصدارات، فيما شكلت الإصدارات دون الدرجة الاستثمارية 1.4% من السندات والصكوك المصدرة.