على الرغم من اتجاهه لتسجيل أسوأ أداء شهري في 17 عاما، أبقى بنك «غولدمان ساكس» على توقعاته المتفائلة بوصول أسعار الذهب إلى 5400 دولار للأونصة بنهاية عام 2026.

وتأتي هذه التوقعات مدعومة بثلاثة عوامل رئيسية تتمثل في التخفيضات المرتقبة لأسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأميركي، وتطبيع مراكز المضاربة، واستمرار البنوك المركزية في تعزيز احتياطياتها من المعدن النفيس.

ويأتي هذا التمسك بالتوقعات على الرغم من التراجع الأخير الذي شهده الذهب بنحو 15% ليستقر عند 4580 دولارا، إثر اندلاع الصراع في الشرق الأوسط. وعزا محللو البنك هذا التراجع إلى مخاوف التضخم الناتجة عن تعطل إمدادات الطاقة، مما دفع الأسواق لاستبعاد خفض الفائدة هذا العام. ومع ذلك يرون أن تصفية مراكز المضاربة تركت السوق في وضع أصح ووفرت نقطة دخول أكثر جاذبية للمستثمرين. ودحض المحللون فكرة فشل الذهب كملاذ آمن، موضحين أن المعدن يميل تاريخيا لتسجيل أداء أضعف في بداية أزمات التضخم الناتجة عن صدمات العرض، قبل أن يستعيد بريقه لاحقا. كما استبعدوا لجوء بعض الدول لبيع احتياطياتها من الذهب على غرار تركيا، نظرا لارتباط عملاتها بالدولار واعتمادها الأكبر على سندات الخزانة الأميركية.