مباشر- في غضون بضعة أسابيع، قامت بعض البنوك الكبرى في وول ستريت بوضع حصص في الأراضي التي كانت تسيطر عليها تاريخيا رأس المال الاستثماري.

أولاً، وافقت مجموعة جولدمان ساكس على شراء شركة إندستري فينتشرز، وهي شركة تمتلك حصصًا في 800 صندوق رأس مال استثماري. بعد أسابيع، أبرم مورغان ستانلي صفقةً لشراء إكويتي زين، وهي منصة تداول أسهم في شركات خاصة. وتبعتها شركة تشارلز شواب ، بشراء منافستها فورج جلوبال هولدينغز.

ستوفر عمليات الاستحواذ الثلاثية تدفقًا للصفقات والبيانات والعلاقات مع الشركات الناشئة سريعة النمو للمؤسسات التي ركزت تقليديًا على الشركات المتداولة في الأسواق العامة. كما ستوفر للعملاء مسارًا لتجاوز شركات رأس المال الاستثماري. فبدلًا من إنفاق الأموال ليصبحوا شركاء محدودي المسؤولية في شركات رأس المال الاستثماري أو الاستثمار في 'صندوق استمرارية'، حيث تتخلص الشركة من أسهمها وتمنح الشركاء فرصة للتخارج، يمكن للمستثمرين استخدام هذه المنصات للقيام بمراهنات أصغر بكثير وأكثر استهدافًا.

بالنسبة لشركات رأس المال الاستثماري، قد يُهدد هذا التدفق نموذج أعمالها الراسخ. فمع تزايد خيارات تداول الأسهم الثانوية، ووجود ما يُشبه سوقًا للمساعدة في التقييمات، قد تواجه الشركات صعوبة في تبرير هيكل رسومها الحالي. فمعظم الشركات تفرض على عملائها حوالي 2% من رأس المال الذي تُديره سنويًا، بالإضافة إلى حوالي 20% من أرباح الصندوق - وهو نموذج يُعرف باسم '2 و20'.

وتعتبر الرسوم مرتفعة نسبيًا مقارنة بخدمات إدارة الثروات أو الاستثمار الأخرى، وتساعد في تعويض شركات رأس المال الاستثماري عن المخاطر التي تتحملها في الشركات الناشئة، والتي لا تؤتي ثمارها في معظمها.

قال خافيير أفالوس ، الرئيس التنفيذي لمنصة التداول الثانوي كابلايت: 'سنشهد تفاوتًا كبيرًا في رسوم رأس المال الاستثماري بمرور الوقت'. وأضاف: 'لنفترض أن فردًا ذا ثروة صافية عالية يستطيع الوصول إلى شركات خاصة مبتكرة في مراحلها الأخيرة مباشرةً من حسابه الوسيط، مقابل رسوم رمزية لمرة واحدة. فلماذا يدفع ما بين 2 و20 دولارًا للانضمام إلى صندوق استثماري عشوائي على أمل أن يضم هذا الصندوق نفس الشركات العشر إلى 20 شركة من الشركات الواعدة؟'

تتيح منصتا EquityZen وForge للمستثمرين المعتمدين والأفراد ذوي الثروات الكبيرة شراء وبيع حصص في شركات خاصة، بما يُحاكي سوق الأسهم العامة. ومن خلالهما، ستتمكن مورغان ستانلي وتشارلز شواب من تقديم المزيد من الخدمات لمساهمي الشركات الخاصة. وستتيح Industry Ventures لغولدمان الوصول إلى معلومات حول الشركات الخاصة التي تجذب أكبر اهتمام من المستثمرين.

للتداول والاستثمار في البورصة المصريةاضغط هنا

لمتابعة قناتنا الرسمية على يوتيوباضغط هنا