مباشر- يرى الخبراء الاستراتيجيون في مجموعة 'جولدمانساكس' أن قطاع التكنولوجيا بات يمثل وجهة جذابة للمستثمرين، بعد أن انخفضت تقييماته إلى مستويات جعلته يتداول بخصم مقارنة بالسوق الواسع.

وأشار الفريق البحثي بقيادة بيتر أوبنهايمر، في مذكرة صدرت يوم الثلاثاء 7 أبريل 2026، إلى أن الأداء الضعيف للقطاع مؤخراً خلق فرصة استثمارية نادرة، حيث تراجعت التقييمات -نسبة إلى النمو المتوقع- إلى ما دون مستوى السوق العالمي الإجمالي.

تأتي هذه الرؤية في وقت تواجه فيه الأسواق ضغوطاً ناجمة عن الحرب الإيرانية، إلا أن أوبنهايمر يرى أن الصدمات الاقتصادية العالمية قد تصب في مصلحة التكنولوجيا؛ نظراً لأن التدفقات النقدية لهذا القطاع أقل حساسية لتقلبات النمو الاقتصادي التقليدي.

وكان القطاع قد شهد تراجعات منذ أكتوبر الماضي نتيجة مخاوف المستثمرين من تضخم الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، والذي تجاوزت التزاماته 700 مليار دولار، بالإضافة إلى القلق بشأن العوائد الفعلية لهذه الاستثمارات الضخمة.

أوضح 'جولدمانساكس' أن الاعتماد المتزايد على القدرات الحاسوبية ربط النمو المستقبلي بشكل وثيق بالعالم المادي، مما أدى لارتفاع أسهم الشركات التقليدية التي تدعم البنية التحتية ومراكز البيانات. وحققت سلة أسهم 'هالو' كثيفة رأس المال، والتي تضم شركات المرافق والتصنيع، مكاسب بنسبة 11% منذ بداية العام، مما يعكس رغبة المستثمرين في الاستثمار في الأصول التي توفر الطاقة والبناء اللازمين لثورة الذكاء الاصطناعي.

على الرغم من هذا التحول، أكد أوبنهايمر أن 'الفرصة الذهبية' تكمن الآن في شركات التكنولوجيا الكبرى؛ حيث تظل معدلات نمو أرباحها قوية وتوقعاتها إيجابية، بينما أصبحت تقييماتها 'منخفضة' ومنطقية بشكل كبير مقارنة بذروتها السابقة. ويشير المحللون إلى أن قطاع التكنولوجيا في أبريل 2026 يمر بأحد أسوأ مراحل أدائه النسبي منذ نصف قرن، وهو ما يمثل عادة نقطة دخول مثالية للمستثمرين طويلي الأجل.

تتميز شركات التكنولوجيا بقدرة عالية على الحفاظ على هوامش ربح مرتفعة وعائد قوي على حقوق الملكية، حتى في ظل الأزمات الجيوسياسية. ويرى جولدمان ساكس أن تعديلات الأرباح الإيجابية في هذا القطاع تشير إلى صموده أمام التضخم العالمي الناجم عن أزمة الطاقة الحالية، مقارنة بالقطاعات الصناعية التقليدية التي قد تتأثر بشكل مباشر بارتفاع تكاليف الإنتاج والشحن.