جي بي مورجان يدق ناقوس الخطر للأسهم

مباشر- يحذر بنك 'جي بي مورجان' من تزايد هشاشة أسواق الأسهم، في ظل استمرار تمركز المستثمرين بشكل كبير في الأصول الخطرة، ولا سيما الأسهم، رغم التخارج الأخير من بعض الصفقات المزدحمة في السوق.

وأشار البنك إلى أن مستويات انكشاف المستثمرين على الأسهم ما تزال مرتفعة، ما يجعل الأسواق أكثر عرضة لتقلبات حادة في حال ظهور صدمات جديدة أو تغيّر مفاجئ في شهية المخاطرة.

ويرى البنك أن الانخفاض جزئي في المراكز الشرائية للمعادن النفيسة خلال الأسبوع الماضي، إذ شهدت الفضة أكبر تراجع، بينما أثبتت مراكز الذهب مرونة أكبر.

وقال المحللون الاستراتيجيون بقيادة نيكولاوس بانيجيرتزوغلو في مذكرة: 'على الرغم من الانخفاض الحاد في المراكز الطويلة السابقة في عقود الفضة الآجلة خلال الأسبوع الماضي، إلا أن تصفية المراكز الشرائية في عقود الذهب الآجلة كانت أقل حدة'. وأضافوا أن الذهب لا يزال يُظهر 'قاعدة طويلة مرتفعة رغم التصفية الأخيرة'.

وفيما عدا المعادن، يشير البنك إلى أن تحولات المراكز الأوسع نطاقًا كانت محدودة حتى الآن، مما يجعل الأصول الخطرة عرضة للخطر في حال تغير المعنويات.

وقال المحللون إن مراكز الأسهم لا تزال مرتفعة بشكل عام، وتقف عند أعلى مستوى لها منذ منتصف عام 2024، بعد انتعاشها الحاد منذ نهاية نوفمبر، محذرين من أن المستويات الحالية تجعل الأسهم عرضة للخطر على المدى القريب.

في الوقت ذاته، لا يزال وضع السندات منخفضًا وفقًا للمعايير التاريخية، ما أدى إلى اتساع الفجوة بين التعرض للأسهم والدخل الثابت إلى مستويات لم نشهدها منذ أواخر 2021. وقال الاستراتيجيون إن هذا التباين يشير إلى خلفية تفضل السندات بشكل متزايد على الأسهم على المدى القريب.

كما أن وضع العملات لا يزال يعكس قاعدة قصيرة كبيرة في الدولار الأمريكي عند استبعاد الين، ما يشير إلى أن المستثمرين ما زالوا في وضع يسمح لهم بالاستفادة من ضعف الدولار على الرغم من تقلبات السوق الأخيرة.