الذهب يسجل مكاسب شهرية بدعم ضعف الدولار وقرار الفيدرالي

مباشر-سجلت أسعار الذهب يوم الجمعة مكاسب طفيفة لشهر يوليو، مدعومة بضعف الدولار وقرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بعدم رفع أسعار الفائدة. إلا أن هذه المكاسب حدّتها حالة عدم اليقين بشأن التضخم، والتي ازدادت غموضًا مع عودة ارتفاع أسعار النفط وسط انهيار العلاقات الدبلوماسية في الشرق الأوسط.

انخفض سعر الذهب الفوري بنسبة 1.5% ليستقر عند 4044.61 دولارًا للأونصة، بينما تراجعت العقود الآجلة للذهب بنسبة 1.5% ليستقر عند 4098.60 دولارًا للأونصة. وخلال شهر يوليو، ارتفع سعر الذهب الفوري بنسبة 0.9% بينما ارتفع سعر العقود الآجلة بنسبة 1.5%، منهيًا بذلك سلسلة خسائر استمرت أربعة أشهر.

انخفض الدولار بأكثر من 1% خلال الشهر، مع تركز معظم هذه الخسائر هذا الأسبوع. ساهم ذلك في ارتفاع طفيف في أسعار الذهب خلال شهر يوليو، إذ يميل ضعف الدولار إلى جعل الذهب أكثر جاذبية للمشترين الأجانب.

جاءت بيانات التضخم الأمريكية لشهر يوليو، والتي غطت فترة يونيو، أضعف من المتوقع في أسعار المستهلكين، وأسعار المنتجين، ومؤشر التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي - مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي.

مع ذلك، كان انخفاض الأسعار مدفوعًا بشكل كبير بتراجع أسعار النفط العالمية في يونيو. ومع ارتفاع أسعار النفط مجددًا هذا الشهر نتيجة انهيار اتفاق السلام المؤقت بين الولايات المتحدة وإيران، تغيرت ديناميكيات التضخم قبل قرار البنك المركزي بشأن سعر الفائدة يوم الأربعاء.

وبينما كان من المتوقع أن تُبقي لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية ثابتًا، أدى الارتفاع الأخير في أسعار النفط إلى قدر غير معتاد من عدم اليقين قبل اتخاذ القرار، مع ارتفاع احتمالات رفع سعر الفائدة مقارنةً بالاتجاهات التاريخية الأخيرة. رغم تأييد لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية لقرارها، فقد عارضه ثلاثة أعضاء هم: رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، بيث هاماك، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، نيل كاشكاري، ورئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس، لوري لوجان، الذين صوتوا لصالح رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.

وكانت الأسواق تأمل في الحصول على تصريحات عملية أو توجيهية من رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي، كيفن وارش، يوم الأربعاء، حول كيفية مكافحة البنك المركزي للتضخم، إلا أنها خابت آمالها إلى حد كبير. وقد عكست عوائد سندات الخزانة الأمريكية بشكل أوضح مخاوف المشاركين في السوق بشأن أسعار الفائدة، إذ ارتفعت بشكل ملحوظ في يوليو، ما أدى فعلياً إلى رفع سعر الفائدة.

وفي يوم الجمعة، أصدرت هاماك وكاشكاري ولوغان بيانات منفصلة توضح أسبابهم لرفع سعر الفائدة، مع التركيز على التضخم كعامل رئيسي.

في مؤتمره الصحفي، فشل وارش مجدداً في تحديد كيفية تحقيق عزمه المعلن بقوة على خفض التضخم. كما شكك في إمكانية بقاء معدل التضخم السنوي (PCE) هدفاً للتضخم لدى الاحتياطي الفيدرالي على المدى المتوسط. يثير هذان الأمران تساؤلات حول مصداقية الرئيس الجديد في خفض التضخم. نعتقد أن هذا سيزيد من إلحاحية عمل بقية أعضاء اللجنة لتنفيذ مهامهم،' هذا ما صرّح به مايكل فيرولي، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في بنك جيه بي مورغان، يوم الخميس.

وأضاف: 'سنقدم موعد رفع سعر الفائدة القادم من النصف الثاني من عام 2027 إلى ديسمبر من هذا العام، مع الإبقاء على أسعار الفائدة عند مستوى 3.75-4.0% بعد ذلك. من الواضح أن شهر سبتمبر يمثل خطراً إذا ما ارتفع التضخم مجدداً قريباً. لا نعتبر هذا التعديل بمثابة 'ضغط' من السوق على الاحتياطي الفيدرالي، بل هو تحدٍ آخر يدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى اتخاذ إجراءات للحفاظ على مصداقيته.'