اخبار الإمارات
موقع كل يوم -مباشر
نشر بتاريخ: ٢٦ أيار ٢٠٢٦
مباشر- أجبر الارتفاع القياسي في أسهم شركة نوكيا المستثمرين على إعادة النظر في تقييمها كشركة قديمة لمعدات الاتصالات وتحويلها إلى ركيزة أساسية تدعم طفرة الذكاء الاصطناعي.
وارتفعت أسهم الشركة الفنلندية بأكثر من 140% هذا العام لتصبح رابع أفضل الشركات أداءً في مؤشر 'ستوكس أوروبا 600' وتصل إلى أعلى مستوياتها منذ عام 2008 مدفوعة بالطلب المتزايد على معداتها البصرية في مراكز البيانات.
وتضاعف مضاعف الربحية المتوقع للاثني عشر شهراً القادمة إلى 36 ضعفاً مقارنة بنحو 17 ضعفاً في بداية العام مما يعكس التغيير الجذري في نظرة الأسواق للسهم.
ورغم هذا الحماس المفرط فإن أعمال الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية لا تمثل سوى 8% فقط من مبيعات المجموعة خلال الربع الأول مما يثير جدلاً واسعاً حول حجم النمو المستقبلي المسعر حالياً.
وأوضحت أبحاث 'إنرجي جروب كابيتال' أن مرحلة إعادة التقييم السهلة للسهم قد انتهت بالفعل وأن التحدي يكمن في إمكانية حدوث موجة صعود ثانية.
وتزامن هذا الانتعاش مع طفرة تشهدها شركات المكونات البصرية عالمياً ومنها لومينتوم وكوهيرنت في أمريكا وسويتك وأيكسترون في أوروبا مستفيدة من تسارع الإنفاق التكنولوجي.
وساهم استحواذ نوكيا على شركة إنفينرا العام الماضي في ترسيخ مكانتها بالشبكات الضوئية اللازمة لنقل البيانات بكفاءة بين مجموعات الحوسبة الفائقة ليرتفع حجم المبيعات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي بنسبة 49% في الربع الأول. كما منح استثمار شركة إنفيديا بقيمة مليار دولار في نوكيا غطاءً قوياً للمستثمرين؛ حيث ستستخدم رقائق إنفيديا لتسريع برمجيات شبكات الجيلين الخامس والسادس الفنلندية مع بحث سبل دمج تقنيات مراكز بيانات نوكيا في البنية التحتية الخاصة بإنفيديا.
ودفع هذا التحول محللي 'مورجان ستانلي' للمطالبة بتقييم السهم بناءً على التدفقات النقدية طويلة الأجل بدلاً من أرباح العام المقبل القصير.
وفي المقابل يرى بنك 'يو بي إس' ضرورة تقييم نوكيا وفقاً لإطار مجموع الأجزاء نظراً لعدم منطقية مساواة أصول الشبكات السريعة بالقطاعات التقليدية الأبطأ نمواً.
ولا يزال نشاط شبكات الهاتف المحمول الأساسي يمثل عبئاً كبيراً على المجموعة باستحوذاه على أكثر من نصف إجمالي المبيعات وتحقيقه هوامش ربح تشغيلية منخفضة نتيجة تراجع إنفاق شركات الاتصالات وخسارة عقود أمريكية محورية.
ويدفع هذا الانقسام المحللين لتشبيه نوكيا بوجود شركتين مصغرتين داخلها تشبهان أريستا نتووركس وسيينا الأمريكيتين دون أن تختفي ملامح نوكيا القديمة تماماً.
وتتداول أسهم نوكيا حالياً بخصم يزيد عن 50% مقارنة بأسهم شركة سييينا التي تمنح المستثمرين فرصة مباشرة للاستفادة من الإنفاق التكنولوجي دون الدخول في تعقيدات الأنشطة الأخرى.
وحذر مديرو المحافظ بشركة سكاجين فيكست من مخاطر حدوث فائض في المعروض بمرور الوقت نتيجة التسعير المفرط للنمو الحالي مؤكدين تقليص مراكزهم الاستثمارية في السهم بعد تراجع جاذبية العائد مقابل المخاطر. ولم تواكب مستهدفات المحللين هذا الصعود السريع إذ يقل متوسط السعر المستهدف بنسبة 25% عن السعر الحالي في السوق.
