تحذيرات من تفاقم الضغوط في سوق الأسهم أمام ارتفاع العائدات

مباشر-حذّر المستثمر الملياردير راي داليو، أمس الخميس، من أن الأسهم تواجه ضغوطاً متزايدة ناجمة عن ارتفاع عائدات السندات واحتمالية تراجع التدفقات النقدية للشركات، وذلك رغم استمرار نمو الأرباح.

وصرح مؤسس شركة 'بريدج ووتر أسوشيتس'لقناة 'سي إن بي سي' بأن الأسهم صمدت حتى الآن في وجه موجة بيع السندات العالمية،لأن نمو الأرباح أبقى على جاذبية العائدات المتوقعة للأسهم مقارنة بالسندات. غير أنه أشار إلى أن هذه الميزة ستتقلص، ما قد يجعل الأسهم أكثر عرضة للمخاطر مع تشديد الأوضاع المالية.

وقال داليو لـ 'سري جيجاراجا' من شبكة 'سي إن بي سي'، خلال قمة معهد 'ميلكن' الآسيوية في سنغافورة أمس الخميس إننا نمر بمرحلة من الدورة الاقتصادية يمكن فيها لأسعار الفائدة أن ترتفع دون أن تؤدي إلى هبوط سوق الأسهم؛ وذلك بفضل توفر نمو كافٍ في الأرباح وعائائدات متوقعة مجزية.

وأضاف داليو أنه عندما يتقلص هذا الهامش الوقائي، فهذا يعني أننا نقترب من مرحلة متأخرة من تلك الدورة. وهذا هو الوضع الذي نعيشه حالياً.

وتأتي تحذيرات داليو في وقت تحوم فيه عائدات الخزانة بالقرب أعلى مستوياتها المسجلة منذ عقود، في حين يواجه المستثمرون تحديات تتمثل في العجز الحكومي الكبير، واستمرار التضخم، وارتفاع معدلات الاقتراض المرتبطة بالاستثمار في الذكاء الاصطناعي.

وأشار داليو إلى أن الأسهم دخلت الدورة الحالية وهي توفر عائدات متوقعة أعلى بكثير من السندات، مما ساعد في الحفاظ على الطلب عليها رغم ارتفاع تكاليف الاقتراض.

غير أنه مع صعود أسعار الأسهم وارتفاع العائدات، بدأت تلك الميزة النسبية تتلاشى، ما يقلص قدرة الأسهم على استيعاب أسعار الفائدة المرتفعة.

وأشار داليو إلى أنه بسبب هذا التغير في التوقعات، تقلص ذلك الهامش الوقائي، ولذا بدأنا نرى اتساعاً في فروق أسعار الفائدة الائتمانية.