مباشر- دفع المستثمرون تكاليف الاقتراض للحكومات والشركات في الأسواق الناشئة ذات التصنيف المرتفع مقارنة بالأسواق المتقدمة إلى ما يقرب من أدنى مستوياتها منذ الأزمة المالية العالمية، مع فقدان الملاذات التقليدية مثل سندات الخزانة الأميركية بريقها.

انخفضت علاوة عائد سندات الدول والشركات ذات التصنيف الاستثماري، التي يطلبها المستثمرون، مقارنةً بسندات الخزانة الأمريكية، إلى 1.04 و1.1 نقطة مئوية على التوالي. ويمثل هذا أدنى مستوى لفروقات السندات السيادية منذ عام 2007، في حين انخفضت فروق سندات الشركات أيضًا لفترة وجيزة عما كانت عليه قبل انتخاب دونالد ترامب رئيسًا للولايات المتحدة العام الماضي.

تُبرز هذه الخطوة تراجع قلق المستثمرين بشأن التداعيات المحتملة لحرب ترامب التجارية غير المستقرة على الأسواق الناشئة، وتركيزهم بدلاً من ذلك على تحسن الوضع الاقتصادي لبعض هذه الدول. كما تعكس حذر بعض المستثمرين تجاه سندات الحكومة الأمريكية في أعقاب هجمات الرئيس المتكررة على رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، ومخاوفهم بشأن مستويات الدين الحكومي.

وقال ديفيد هاونر، رئيس استراتيجية الدخل الثابت في الأسواق الناشئة العالمية في بنك أوف أميركا، إن 'الأصول الآمنة لم تعد آمنة كما كانت في الماضي، وهذا أحد العوامل التي تدفع الناس إلى أسواق الائتمان'، بما في ذلك الأسواق الناشئة. كما أشار هاونر إلى أسواق الأسهم العالمية 'القوية للغاية' والدعم من ضعف الدولار.

انخفضت الفروقات الإجمالية على مؤشر جي بي مورغان لسندات الأسواق الناشئة للمقترضين السياديين - بما في ذلك السندات ذات الدرجة الاستثمارية والعائد المرتفع - من 3.9 نقطة مئوية في أبريل إلى ما يزيد قليلاً عن 3 نقاط مئوية، وهو أدنى مستوى منذ أوائل عام 2020. وانخفضت الفروقات المعادلة للشركات من 2.8 نقطة مئوية إلى 2.05 نقطة مئوية، وهي ليست بعيدة عن مستويات عام 2018.

وتقدم هذه السندات عوائد بنسبة 7.3% و6.3% على التوالي، مقارنة بـ4.3% لسندات الخزانة لمدة عشر سنوات.

استفاد السوق من دول الخليج ذات التصنيفات الائتمانية المرتفعة، والتي أصبحت مصدرًا منتظمًا للسندات. على سبيل المثال، تتجه المملكة العربية السعودية لتصبح من أكبر مصدري ديون الأسواق الناشئة هذا العام للعام الثاني على التوالي، حيث تستخدم المملكة أسواق الدين لتجاوز ركود أسعار النفط وتمويل مشاريعها العملاقة.

وفي الوقت نفسه، شرعت العديد من البلدان ذات التصنيف الأدنى، مثل الأرجنتين وباكستان، في تنفيذ إصلاحات صعبة لاقت ترحيبا واسع النطاق من جانب المستثمرين.

قالت شاميلا خان، رئيسة قسم الدخل الثابت في الأسواق الناشئة لدى يو بي إس لإدارة الأصول: 'إن فروق أسعار السندات ذات التصنيف الاستثماري في الأسواق الناشئة ضيقة مقارنةً بمستوياتها التاريخية. ومع ذلك، فقد شهد التصنيف الائتماني [أو] جودة القطاع تحسنًا ملحوظًا في السنوات الأخيرة'.

وعلى الرغم من التهديدات المتجددة التي أطلقها ترامب مؤخرا بشن حرب تجارية عالمية، فإن المستثمرين 'يبدو أنهم يتداولون من خلال عناوين الأخبار، مع التركيز على العوامل الإيجابية بما في ذلك ضعف الدولار الأميركي، ونمو الصين الأقوى، وتطبيع التجارة بين الولايات المتحدة والصين إلى حد ما'، بحسب محللين في سيتي بنك الأسبوع الماضي.

للتداول والاستثمار في البورصة المصريةاضغط هنا

لمتابعة قناتنا الرسمية على يوتيوباضغط هنا