مباشر- دفع الارتفاع الأخير في أسهم شركات تصنيع الرقائق الصينية بتقييماتها إلى مستويات قياسية جعلتها الأغلى عالمياً، مما أثار موجة من الحذر بين المستثمرين.

وتتداول أسهم شركة 'SMIC' الدولية بأكثر من 120 ضعفاً من أرباحها المتوقعة، بينما قفزت تقييمات منافستها 'هوا هونغ' إلى أكثر من 150 ضعفاً، متجاوزة بمراحل تقييمات عمالقة مثل 'إنتل' الأمريكية و'هانمي' الكورية التي تتداول عند نحو 95 ضعفاً. ويرى محللون أن هذه العلاوات السعرية تعتمد على 'توقعات التوطين' أكثر من استنادها إلى أرباح قوية ومستدامة.

تزامن هذا القلق مع نتائج مالية متباينة؛ حيث هوت أسهم 'هوا هونغ' بنسبة 6% يوم الجمعة بعد إعلان أرباح وإيرادات دون التوقعات.

ورغم أن 'SMIC' سجلت هوامش ربح فاقت التقديرات بفضل ارتفاع أسعار البيع، إلا أن صافي دخلها انخفض، مما جعل أسهمها تتراجع سريعاً بعد ارتفاع أولي. وتواجه هذه الشركات الآن ضغوطاً مزدوجة تتمثل في التقييمات المرتفعة واحتمالية تصحيح سعري عنيف في حال تغيرت معنويات السوق.

ساهمت استراتيجية بكين لتحقيق الاكتفاء الذاتي التكنولوجي في دفع مؤشر 'STAR50' لمستويات قياسية، مدعوماً بزخم الذكاء الاصطناعي. ويراقب المستثمرون باهتمام نتائج زيارة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب الحالية لبكين، والتي يرافقه فيها جينسن هوانغ، الرئيس التنفيذي لشركة 'إنفيديا'، لبحث صفقات مقايضة محتملة تشمل الرقائق الإلكترونية مقابل المعادن الأرضية النادرة.

بدأت تظهر علامات 'الازدحام' في الأسواق الصينية مع تجاوز حجم التداول 3 تريليونات يوان للجلسة السابعة على التوالي، وارتفاع تمويل الهامش لمستويات تنذر بتضخم السوق. وحذرت تقارير إعلامية صينية من مخاطر الاستثمار في الأسهم التي تتجاوز قيمتها 1000 يوان، مشيرة إلى إمكانية خروج رؤوس أموال ضخمة بشكل مفاجئ. وزاد من توتر المشهد سقوط أسهم شركة 'يوانجيه' بنسبة 7% عقب احتجاز أحد مسؤوليها التنفيذيين بتهم جنائية، مما يعزز المخاوف بشأن استقرار بعض الشركات الرائدة في هذا القطاع.