بنك الاحتياطي الفيدرالي يستعد لخفض أسعار الفائدة اليوم

مباشر- يعقد بنك الاحتياطي الفيدرالي اجتماعا اليوم لمناقشة بعض البنود الكبرى على جدول الأعمال، أبرزها قرار أسعار الفائدة وتوقعات الأعضاء لما هو قادم، إلى جانب جرعة صحية من المؤامرات السياسية غير المعتادة بالنسبة لصناع السياسات في البنوك المركزية.

من المقرر أن يجتمع مجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع مع بعض البنود الرئيسية المدرجة على جدول الأعمال: قرار مهم بشأن أسعار الفائدة وتوقعات لما هو قادم، إلى جانب جرعة صحية من المؤامرات السياسية غير المعتادة لصناع السياسات في البنك المركزي.

على الصعيد النقدي، ستصدر لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية يوم الأربعاء قرارها بشأن تحديد سعر الفائدة على الاقتراض لليلة واحدة. إلى جانب ذلك، سيُقدم المسؤولون توقعاتهم لمستقبل أسعار الفائدة على شبكة ”النقاط” المُتبعة بدقة.

سياسيًا، سيُعيّن الرئيس دونالد ترامب ستيفن ميران، محافظًا جديدًا للاحتياطي الفيدرالي، ومن شبه المؤكد أنه سيعارض القرار المتوقع على نطاق واسع بخفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية ربع نقطة مئوية، مفضلًا خفضًا أكبر. قد يصوت آخرون ضد هذه الخطوة أيضًا، بل قد يُصوّت ضد الخفض، إذ يُقيّم المسؤولون ضعف سوق العمل في مواجهة مخاوف التضخم الناجم عن الرسوم الجمركية.

لذا، في حين أن قرار سعر الفائدة أصبح حتميا إلى حد كبير، فإن ما سيحدث بعد ذلك يظل مجرد تخمينات لا يمكن لأحد أن يتوقعها.

قال جون فيليس، الخبير الاستراتيجي لشؤون أمريكا في بنك نيويورك: ”أهداف التفويض المزدوج للاحتياطي الفيدرالي متضاربة، ومن المرجح أن تزداد تضاربًا مستقبلًا”. وأضاف: ”مع تزايد تسييس الاحتياطي الفيدرالي، تزداد الأمور تعقيدًا بالنسبة للبنك المركزي”.

الدفع نحو خفض كبير

انطلق الاجتماع، الذي استمر يومين، يوم الثلاثاء بأداء اليمين الدستورية للمحافظ الجديد ستيفن ميران ، رئيس مجلس المستشارين الاقتصاديين والناقد الشرس للاحتياطي الفيدرالي. وصادق مجلس الشيوخ يوم الاثنين على تعيين ميران، الذي سيكمل ما تبقى من ولاية أدريانا كوغلر السابقة، والتي تستمر حتى يناير.

على الرغم من أنه لم يُصرّح صراحةً بمكان تصويته، فمن المتوقع أن يُعارض ميران قرار اللجنة بخفض أسعار الفائدة تدريجيًا. وقد حثّ ترامب اللجنة ورئيسها جيروم باول مجددًا يوم الاثنين على خفضها بشكل حاد، قائلًا في منشور على مواقع التواصل الاجتماعي إن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ”يجب أن تُخفّض أسعار الفائدة الآن، وبمعدل أكبر مما كان [باول] يُفكّر فيه”.

في مقابلة مع قناة CNBC يوم الثلاثاء ، شجع وزير الخزانة سكوت بيسنت بنك الاحتياطي الفيدرالي على تقديم خفض ”كامل”.

قال: ”الرئيس ترامب خبير اقتصاديًا للغاية، وأعتقد أنه كان مُصيبًا في كل خطوة تقريبًا. تكمن المشكلة في أن الاحتياطي الفيدرالي كان متأخرًا عن الركب. نأمل أن يبدأوا في اللحاق بالركب بشكل كبير”.

ويتوقع مراقبو بنك الاحتياطي الفيدرالي أن المحافظين كريستوفر والر وميشيل بومان، وكلاهما من المعينين من قبل ترامب، قد يعارضان أيضا إجراء تحرك أكبر، في حين قد يختار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي جيفري شميد وربما رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس ألبرتو موساليم عدم خفض أسعار الفائدة، رغم أن لا شيء مؤكد.

بغض النظر عن مطالب البيت الأبيض والانقسامات في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، تراهن الأسواق بقوة على التزام الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة بمقدار ربع نقطة أساس، أو 25 نقطة أساس، من النطاق المستهدف الحالي الذي يتراوح بين 4.25% و4.5%. وبناءً على ذلك، يتوقع المتداولون احتمالًا يزيد عن 70% لخفض الفائدة في شهري أكتوبر وديسمبر، وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME ، والتي تقيس احتمالات خفض أسعار الفائدة باستخدام أسعار عقود آجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي لمدة 30 يومًا.

وكتب كريشنا جوها، رئيس السياسة العالمية واستراتيجية البنوك المركزية في إيفركور آي إس آي: ”إن المعارضة من شأنها أن تسلط الضوء على الانقسامات الناشئة في اللجنة، ولكنها لا تزال تترك مجموعة مركزية أكبر بكثير تتفق على أنه حان الوقت لبدء عملية إعادة المعايرة من خلال خفض 25 [نقطة أساس] في سبتمبر”.

ولكن هذه الوتيرة قد لا تكون كافية لإرضاء ترامب، الذي بالإضافة إلى تأكيد تعيين ميران، كان يدفع من أجل الإطاحة بالحاكمة ليزا كوك ، وأشار إلى أنه سيحل محل باول كرئيس عندما تنتهي ولايته في مايو/أيار 2026.