مباشر- أطلقت شركة 'BCA Research' تحذيراً شديد اللهجة للمستثمرين من الانجراف وراء الارتفاعات الصاروخية التي سجلتها أسعار الفضة مؤخراً، مؤكدة أن 'احتمالات حدوث انخفاض كبير قد ارتفعت بشكل حاد'.

وأوضحت رقية إبراهيم، كبيرة استراتيجيي السلع في الشركة، أن المكاسب الأخيرة تفتقر إلى أسس اقتصادية متينة، حيث تبدو مدفوعة بالقوى المضاربية و'حمى الشراء' الناتجة عن الخوف من فوات الفرصة (FOMO)، وليس نتيجة زيادة حقيقية في الطلب.

وأشارت المذكرة البحثية إلى أن السوق يعاني من ظروف 'شراء مفرط للغاية'، واصفة التحركات السعرية الحالية بأنها 'قطعية ومفرطة' بالنظر إلى البيانات الواقعية للاستهلاك الصناعي.

وكشفت الشركة أن الطلب الصناعي على الفضة شهد انخفاضاً فعلياً خلال العام الماضي، مما يخلق فجوة كبيرة بين القيمة السوقية للمعدن وبين استخدامه الحقيقي في قطاعات التصنيع، وهو ما ينذر بتصحيح سعري وشيك وعنيف.

فندت 'BCA Research' الدوافع وراء الارتفاع الأخير، مشيرة إلى وجود علامات واضحة لـ 'فقاعة' تغذيها تفسيرات خاطئة لسياسة التصدير الصينية والتكهنات المتعلقة بالرسوم الجمركية الدولية.

وأكدت الشركة أنه لا يوجد تغيير جوهري في سياسة الصين تجاه تصدير الفضة، وأن ما يحدث هو مجرد ضجة إعلامية ساهمت في تضليل معنويات المستثمرين الأفراد، الذين اندفعوا نحو الشراء بناءً على معلومات غير دقيقة حول اضطراب سلاسل الإمداد.

وعلى الجانب التشغيلي، كشف التقرير أن ارتفاع الأسعار بدأ يؤدي بالفعل إلى نتائج عكسية، حيث شرع مصنعو الخلايا الكهروضوئية (الطاقة الشمسية) في الصين بالتحول إلى استخدام معادن أساسية أرخص كبدائل للفضة.

ورغم نمو تركيبات الطاقة الشمسية، إلا أن الطلب على الفضة ظل منخفضاً بسبب تقنيات 'الترشيد' التي تهدف لتقليل كمية الفضة المستخدمة في التصنيع، وهو ما يضعف أحد أهم ركائز الطلب طويل الأمد على المعدن الأبيض.