مباشر- حققت شركات الطاقة الأوروبية أداء أفضل بكثير من المتوقع في الربع الثالث، حيث عوضت هوامش التكرير الأقوى تأثير انخفاض أسعار النفط، على الرغم من أن التوقعات حتى عام 2026 لا تزال غير مؤكدة.

أظهرت بيانات بلومبرج إنتليجنس أن مؤشر MSCI الأوروبي للطاقة حقق نموًا في ربحية السهم بنسبة 2.7% للربع الثالث، مقارنةً بتوقعات بانخفاضها بنسبة 6.8%. كما حققت شركات النفط والغاز أعلى نسبة أرباح تجاوزت التوقعات خلال تلك الفترة.

في حين أن شركات الطاقة لم تحقق إيراداتها المتوقعة إلى حد كبير بسبب ضعف أسعار النفط، إلا أن تحسن هوامش التكرير عزز الأرباح، وفقًا لخبيرة الاستراتيجية في بلومبرج إنتليجنس، كايدي مينج ، في رسالة بريد إلكتروني. وأضافت أن شركات النفط الكبرى المدرجة في المملكة المتحدة، شل وبي بي ، بالإضافة إلى إيني الإيطالية ، كانت المحرك الرئيسي لارتفاع أرباح السهم.

رغم ضعف تداولات النفط، تجاوزت أرباح شركة بي بي التوقعات في الربع الثالث، مما عزز ثقة المستثمرين في تحول الشركة. وحقق قسم التكرير والتجارة أرباحًا أعلى من الربع السابق، مستفيدًا من هوامش ربح التكرير القوية.

حققت شل أيضًا أرباحًا وتدفقات نقدية حرة أفضل من المتوقع، مدعومةً بتداولات قوية للغاز، ونمو أحجام الغاز الطبيعي المسال، وتحسن هوامش التكرير. وقد تطابق هذا مع توقعات شركة إكسون موبيل الأمريكية ، التي توقعت زيادة في الأرباح تتراوح بين 300 مليون و700 مليون دولار بفضل هوامش إنتاج الوقود الأقوى.

وقال صالح يلماز، الرئيس التنفيذي لشركة ريبسول الإسبانية، إن الشركة دخلت الربع الرابع ' بزخم إيجابي من قوة التكرير التي يمكن أن تساعد في تعويض الرياح المعاكسة للاقتصاد الكلي وانخفاض أسعار المعايير' ، مضيفًا أن التكرير سيساعد في التخفيف من تقلبات السلع الأساسية في أوائل عام 2026.

في أنحاء أخرى من أوروبا، أعلنت شركة Galp Energia SGPS SA البرتغالية ، وشركة TotalEnergies SE الفرنسية ، وشركة OMV AG النمساوية عن أرباح قوية، مدفوعةً بقوة أعمال التكرير. وكتب أليستير سايم، المحلل في سيتي جروب ، في مذكرة حول شركة TotalEnergies: 'نعتقد أن السوق لم يُدرك بعدُ تمامًا مدى قوة هوامش أرباح التكرير الحالية'.

ساعدت التحديثات الإيجابية من أكبر شركات النفط الأوروبية في طمأنة المستثمرين بأن عمليات إعادة شراء الأسهم وتوزيع الأرباح - وهي جزء أساسي من جاذبية القطاع للمستثمرين - يمكن أن تستمر في الوقت الحالي.

وقال ويل هاريس المحلل المالي في بنك الاستثمار الدولي إن قرار شل باستثمار المزيد في النفط والغاز ونهجها الحذر في التوسع في الطاقة المتجددة 'حكيم ويعزز الأرباح متوسطة الأجل وتوزيعات المساهمين ' .

مستقبلاً، لا يزال القطاع عرضة لمزيد من التقلبات في أسعار النفط. وتشير توقعات أرباح قطاع الطاقة في مؤشر ستوكس 600 الفرعي لعام 2026 إلى سعر نفط تقديري يبلغ حوالي 68 دولارًا أمريكيًا. وإذا انخفض السعر إلى 60 دولارًا أمريكيًا، فسيؤدي ذلك إلى انخفاض ربحية السهم للقطاع بنحو 20%، وفقًا لحسابات بنك الاستثمار.

وفقاً لألفريد ستيرن ، الرئيس التنفيذي لشركة OMV، فإن القوة الحالية في هوامش تكرير النفط قد لا تدوم طويلاً. وقال في مكالمة الأرباح الأخيرة للشركة: 'ستعود الأرباح إلى وضعها الطبيعي ولن تبقى عند مستوى الربع الرابع'

في الوقت الحالي، يشهد قطاع النفط والغاز زخمًا قويًا. وقد ارتفعت أرباح الشركات الخمس الكبرى - إكسون، وشل، وتوتال إنرجيز، وبي بي، وشيفرون - في الربع الثالث مقارنةً بالأشهر الثلاثة السابقة. ومع ذلك، لا تزال هذه الأرباح أقل من نصف المستويات المسجلة في عام ٢٠٢٢، مما يُبرز أن الطريق إلى التعافي أمام القطاع لا يزال طويلًا.