مباشر- يتوقع بنك 'يو بي إس' وصول أسعار الذهب إلى 5900 دولار للأوقية بحلول أواخر 2026، مدفوعةً بعدم اليقين بشأن انتخابات التجديد النصفي الأمريكية، ومفاوضات التعريفات الجمركية، وضعف الدولار، وانخفاض أسعار الفائدة الحقيقية.

في مذكرة استعرضت بيانات مجلس الذهب العالمي للربع الأول، ذكر واين جوردون، وجيوفاني ستونوفو، ودومينيك شنايدر، الاستراتيجيون لدى 'يو بي إس'، أن اتجاهات الطلب الهيكلية لا تزال قائمة رغم ازدياد التقلبات عقب اندلاع الحرب الإيرانية.

بلغ متوسط ​​سعر الذهب 4873 دولار للأوقية في الربع الأول، ووصل إلى ذروته فوق 5500 دولار للأوقية قبل أن يتراجع.

وأشار بنك 'يو بي إس' إلى أن الطلب الاستثماري هو المحرك الرئيسي لعمليات الشراء حالياً، إذارتفعت مشتريات السبائك والعملات بنسبة 42% إلى 474 طن متري، مدفوعة بشكل كبير بالأسواق الآسيوية.

زادت البنوك المركزية مشترياتها بنسبة 3% إلى 244 طن متري، في حين ظلت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة إيجابية صافية عند 62 طن متري رغم التدفقات الخارجة في أواخر الربع، لا سيما في الولايات المتحدة.

انخفض الطلب على المجوهرات بنسبة 23% إلى 300 طن متري، على الرغم من ارتفاع إجمالي الإنفاق على المجوهرات بأكثر من 30%. وأبقى بنك 'يو بي إس' على توقعاته للطلب لعام 2026 عند 900 طن متري.

وأشار البنك إلى أن المكاسب قصيرة الأجل قد تكون محدودة بسبب ارتفاع العائدات الحقيقية وقوة الدولار نتيجةً لصدمة أسعار النفط، لكنه وصف ضعف الأسعار الأخير بأنه مؤقت.

ويرجح 'يو بي إس' أن يؤدي عدم اليقين المحيط بانتخابات التجديد النصفي المقبلة ومفاوضات التعريفات الجمركية، وتوقعات ضعف الدولار الأمريكي بمرور الوقت، وانخفاض أسعار الفائدة الحقيقية، مع خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة،، إلى تنشيط تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة، إلى جانب استمرار طلب البنوك المركزية.

ويرى المحللون أن هذه العوامل مجتمعةً قد تدفع الأسعار نحو 5900 دولار أمريكي للأونصة بحلول أواخر عام 2026.

ويفضل 'يو بي إس' زيادة مراكز الشراء عند انخفاض الأسعار إلى نطاق من 4400 إلى 4600 دولار أمريكي للأوقية.