مباشر- مع اقتراب الحرب في إيران من شهرها الرابع، يشهد الاقتصاد العالمي مرونة، لا انهياراً، على الرغم من أن مخاطر النمو لم تختفِ تماماً، بحسب كبير الاقتصاديين في 'جولدمان ساكس'، يان هاتزيوس.

وقال هاتزيوس إنه مع ملاحظة أكثر المواضيع تكراراً في النقاشات مع المشاركين في السوق، وجد أن الغالبية العظمى منها سلبية. علاوة على ذلك، فإن أسعار الأسهم ليست رخيصة على الإطلاق. فلماذا إذًا حققت هذا الأداء الجيد؟

وأشار هاتزيوس إلى ثلاثة أسباب لعدم تسبب إغلاق مضيق هرمز لعدة أشهر في زعزعة الاقتصاد، وبالتالي الأسواق:

1- لم يرتفع سعر النفط بالقدر المتوقع، مدعومًا بمخزونات عالية بشكل غير معتاد قبل الحرب.

2- قوبلت حالات النقص الإقليمي في منتجات مثل وقود الطائرات بأشكال غير مؤلمة نسبياً من انخفاض الطلب، مثل تقليص جداول الرحلات على خطوط الطيران الأقل أهمية.

3- ساهم ازدهار الذكاء الاصطناعي والسياسة المالية الداعمة في الحفاظ على انتعاش سوق الأسهم إلى حد كبير، حتى بعد بداية أبطأ للعام.

لكن هذا لا يعني أن السوق بمنأى عن المخاطر، كما قال هاتزيوس.

لا تزال توقعات 'جولدمان ساكس' للركود خلال الاثني عشر شهراً القادمة أعلى بنسبة 5% من مستويات ما قبل الحرب، ويتوقع خبراء الاقتصاد في البنك تباطؤاً في الإنفاق الاستهلاكي مع نضوب تدفقات استرداد الضرائب، واستمرار ارتفاع أسعار الوقود، وتباطؤ نمو الأجور.

في الوقت ذاته، تراجعت احتمالية حدوث ركود في الولايات المتحدة خلال الاثني عشر شهراً القادمة من 30% إلى 25%، وفقًا لأبحاث 'جولدمان ساكس'. ورغم أن نمو الناتج المحلي الإجمالي الرئيسي في الربع الأول كان أقل من التوقعات، إلا أن مبيعات القطاع الخاص المحلية ظلت قوية، وشهد شهر أبريل/نيسان استحداث 115 ألف وظيفة جديدة وانخفاضاً في طلبات إعانة البطالة الأولية.

كما ساهم موسم الأرباح القوي في دفع مؤشري 'ستاندرد آند بورز 500' و'ناسداك' المركب إلى مستويات قياسية متكررة، إذ حافظت توقعات الأرباح طويلة الأجل، المدعومة بطفرة إنتاجية الذكاء الاصطناعي، على تفاؤل المستثمرين.

ويرى أنه من شبه المؤكد أن طفرة الذكاء الاصطناعي ستزيد من كفاءة الشركات، إلا أن كل زيادة في الإنتاجية تعني فرص عمل أقل مقابل أي زيادة في الناتج المحلي الإجمالي. ومن المرجح أن تؤدي بعض الآثار الثانوية للذكاء الاصطناعي، مثل ارتفاع أسعار الإلكترونيات وتوسيع نطاق ميزات البرامج، إلى زيادة الضغط على التضخم المرتفع أصلاً

ويشير هاتزيوس أنه نتيجةً لذلك، يواجه المستثمرون صورةً معقدة، فالوضع الأساسي إيجابي، لكن المخاطر سلبية بشكل غير متكافئ، ما يميل نحو نتائج أكثر سلبية مثل ارتفاع أسعار النفط وتفاقم الأضرار الاقتصادية.

وسيحصل المستثمرون على كمٍّ هائل من البيانات الاقتصادية لتحليلها واستخلاص مؤشرات محتملة خلال الأسبوع المقبل، حيث من المقرر صدور بيانات تضخم أسعار المستهلكين يوم الثلاثاء، وبيانات تضخم أسعار الجملة يوم الأربعاء.