المركزي الأوروبي يحذّر من تضخّم تقييمات قطاع التكنولوجيا الأمريكي

مباشر: حذّر البنك المركزي الأوروبي من أن تقييمات أسهم قطاع التكنولوجيا في الولايات المتحدة باتت 'متضخمة'، بعدما دفع 'الخوف من فوات الفرصة' المستثمرين إلى رفع أسعار أسهم الشركات الكبرى بشكل ملحوظ.

وذكر البنك في تقرير الاستقرار المالي نصف السنوي، الصادر الأربعاء، أن الأسعار الحالية في السوق 'لا تعكس استمرار ارتفاع نقاط الضعف وعدم اليقين'. ورغم عدم الإشارة إلى أسهم محددة، أشار التقرير إلى 'زيادة تركيز السوق' مع بقاء التقييمات 'مرتفعة باستمرار'، محذراً من احتمال حدوث 'تعديلات حادة ومترابطة في الأسعار' إذا واجه المستثمرون مفاجآت سلبية.

وفي مؤتمر صحفي، قال نائب رئيس البنك لويس دي جويندوس إن أي تصحيح محتمل في السوق لا يعني بالضرورة حدوث 'انفجار فقاعة'، موضحاً أن وجود 'شكوك حول التقييمات' لا يدفع المركزي الأوروبي إلى استنتاج وجود فقاعة بالفعل.

وأكد أن الأسواق تبني توقعاتها على سيناريو 'إيجابي للغاية' يقوم على الانتشار العالمي للذكاء الاصطناعي ونجاح نماذجه التجارية، محذراً من أن أي فشل مفاجئ في هذا السيناريو قد يترك أثراً كبيراً على الأسعار.

وأشار البنك إلى أن طفرة التكنولوجيا الحالية تختلف جوهرياً عن فقاعة الإنترنت قبل نحو 25 عاماً، إذ تستند الشركات اليوم إلى هوامش ربح قوية ونمو مرتفع في الأرباح ومستويات دين منخفضة، إلى جانب تنوّع نشاطها بما يتجاوز الذكاء الاصطناعي. في المقابل، كانت موجة الارتفاع السابقة مدفوعة بشركات ناشئة خاسرة.

وتناول التقرير أيضاً عوامل تهدد الاستقرار المالي العالمي، من بينها 'القلق بشأن استقلالية البنوك المركزية والدين الأمريكي'، محذراً من احتمال اضطراب سوق السندات الأمريكية نتيجة ارتفاع الاقتراض تحت إدارة ترامب.

كما حذّر من إمكانية تجدّد أزمة ديون سيادية أوروبية، مشيراً – من دون تسمية فرنسا – إلى دول تواجه هشاشة سياسية وتجاوزات لقواعد العجز الأوروبية، وعدم قدرتها على الالتزام بالميزانيات المعلنة.