مباشر- يتجه العائد على السندات الصينية لأجل 30 عاما إلى أعلى مستوى في عام مع انسحاب المستثمرين من صناديق الدخل الثابت، مما يسلط الضوء على التوتر قبل اجتماعات حكومية رفيعة المستوى في بكين والتي قد تشكل السياسة في العام المقبل.

ارتفعت عوائد السندات السيادية لأجل 30 عامًا ثلاث نقاط أساس، لتقترب من أعلى مستوى لها منذ نوفمبر 2024، وفقًا لبيانات جمعتها بلومبرج. وانخفضت العقود الآجلة للسندات لأجل 30 عامًا بنسبة 1.1% لتصل إلى أضعف مستوى لها في عام، مما يشير إلى تجدد الضغوط على ثاني أكبر سوق للديون في العالم.

تُبرز هذه التحركات الحذرَ المُستمرَّ بين المُتداولين، حيث تُؤثِّر توقعاتُ دعم النموِّ وزخم سوق الأسهم حتى عام ٢٠٢٦ على الطلب على أصول الملاذ الآمن. كما اشتدَّ قلقُ المُستثمرين قبيلَ مؤتمر العمل الاقتصادي المركزيِّ المُنعقد في وقتٍ لاحقٍ من هذا الشهر، حيثُ قد تُحدَّد أهدافُ السياسات واستراتيجياتُ النموِّ لدعمِ اقتصادٍ يُعاني من ضعفِ الطلبِ وتراجعِ سوقِ العقارات.

قال تشاوبينغ شينغ ، كبير استراتيجيي الصين في مجموعة أستراليا ونيوزيلندا المصرفية: 'مع انخفاض العقود الآجلة، شهد السوق تدفقات لإيقاف الخسارة على طول المنحنى'. وأضاف: 'هذا المنحنى الأكثر انحدارًا هو ما يريده بنك الشعب الصيني. لا نعتقد أن بنك الشعب الصيني سيتفاعل، لأن حركة الأموال السريعة هي وحدها التي تتحرك في الوقت الحالي'.

أفاد متداولون بأن صناديق الدخل الثابت كانت تبيع صافي أسهمها في الأسابيع الأخيرة، وهو اتجاه ساهم في هذا التراجع. تواجه سندات الحكومة الصينية عبئًا إضافيًا آخر: احتمال إصدار قواعد رسوم صناديق الاستثمار المشتركة ، مما قد يحد من الطلب.

تسارعت وتيرة بيع الصناديق وسط مخاوف بشأن ارتفاع العائدات ومكاسب الأسهم. وزادت إصلاحات الرسوم المخطط لها من تدفقات الاستثمار الخارجة، في حين أن التوقعات بمزيد من الدعم السياسي حتى عام 2026 في ظل أزمة ديون شركة تشاينا فانكي قد أثرت سلبًا على معنويات المستثمرين.

وقال جيفري تشانغ ، استراتيجي الأسواق الناشئة في كريدي أجريكول سي آي بي: 'نتوقع أن تظل عوائد سندات الخزانة الصينية لأجل 10 سنوات ضمن نطاق محدد في عام 2026، مع مراقبة توقيت تخفيف بنك الشعب الصيني ووتيرة تحسن النمو الاسمي' .