مباشر- أصدرت مجموعة 'جولدمان ساكس' المصرفية تحذيرات جديدة لمستثمري قطاع المعادن، مؤكدة أن مصانع الصلب الصينية ستواجه فترة طويلة من انخفاض هوامش الربح نتيجة تباطؤ وتيرة خفض الطاقة الإنتاجية الفائضة عما كان متوقعاً.

وأشار 'جولدمان ساكس' في مذكرة بحثية مطلع عام 2026 إلى أن التزام المصانع بمعايير الانبعاثات المنخفضة وإعادة تصنيف الشركات الملتزمة بها شكلا عائقاً أمام جهود تقليص الإنتاج، مما أدى إلى استمرار تدفق كميات ضخمة من الصلب الصيني نحو الأسواق العالمية بأسعار تنافسية، وهو ما يضع ضغوطاً إضافية على المنتجين الدوليين، وفق 'بلومبرج'.

ونتيجة لهذه المعطيات، خفض 'جولدمان ساكس' توقعاته لأرباح عمالقة الصلب في الصين مثل 'باوشان' و'ماآنشان' للسنة المالية 2026-2027، متوقعاً تكبد شركة 'أنغانغ' خسائر أكبر من التقديرات السابقة.

كما شملت المذكرة خفضاً لتوقعات الربح الإجمالي لمنتجات حيوية مثل قضبان التسليح ولفائف الصلب المدرفلة على الساخن، واصفة مستقبل الأسعار بأنه سيشهد 'تحسناً معتدلاً' فقط، وهو ما يعكس نظرة أقل تفاؤلاً لمستقبل القطاع على المدى القريب.

وفرة في المخزونات وضغوط سعرية مستمرة

ينعكس هذا التشاؤم في قطاع التصنيع مباشرة على أسعار خام الحديد، المكون الأساسي لهذه الصناعة، حيث استقرت الأسعار ضمن نطاق ضيق بين 102 و108 دولارات للطن.

وتزامن هذا الاستقرار مع وصول مخزونات خام الحديد في الموانئ الصينية إلى أعلى مستوياتها منذ أواخر عام 2024، وفقاً لبيانات 'شنغهاي ستيل هوم'، مما يشير إلى وجود وفرة في الإمدادات مقابل طلب محلي متعثر، وهي فجوة يتم تعويضها حالياً عبر تكثيف الصادرات الخارجية لتصريف الإنتاج الفائض.

وشهدت تداولات مطلع يناير 2026 تراجعاً طفيفاً في أسعار العقود الآجلة لخام الحديد في سنغافورة وداليان بنسبة 0.5%، كما لحقت بها عقود لفائف الحديد وقضبان التسليح في شنغهاي.

ويرى المحللون أن التحدي الأكبر يكمن في الموازنة بين 'أهداف البيئة' التي تمنح المصانع الملتزمة بالانبعاثات حق الاستمرار في الإنتاج، وبين الأهداف الاقتصاديةالرامية لرفع الأسعار عبر تقليل المعروض، مما يجعل قطاع الصلب الصيني في حالة ترقب لمسار السياسات الصناعية خلال العامين القادمين.