صندوق النقد يتجه لتغير تصنيف سوق الصرف الأجنبي بالهند

مباشر- من المتوقع أن يعلن صندوق النقد الدولي قريبا عن تغيير في كيفية تصنيف نظام سعر الصرف في الهند، وفقا لأشخاص مطلعين على الأمر، بعد عامين من إزعاج البنك المركزي المحلي من قبل المؤسسة المالية التي تتخذ من واشنطن مقرا لها عندما أشارت إلى أنها تتدخل بشكل كبير في سوق العملات.

من المرجح أن يتضمن الوصف الجديد لنظام العملة الفعلي في البلاد إشارات إلى ربط زاحف، وفقًا لمصادر مطلعة، طلبت عدم الكشف عن هويتها لمناقشة أمور خاصة. ويتضمن هذا الربط الزاحف تعديلات طفيفة وتدريجية على العملة لتعكس فروق التضخم بين الدولة وشريكها التجاري، وفقًا لمنشور صادر عن صندوق النقد الدولي .

يأتي إعادة التصنيف المحتملة في وقتٍ أصبحت فيه الروبية أكثر تقلبًا. فقد هبطت إلى أدنى مستوى لها على الإطلاق يوم الجمعة بعد أن تراجع البنك المركزي فجأةً عن دعمها الحازم لها. ويوم الاثنين، انتعشت العملة مع عودة السلطات لدعمها.

رفضت السلطات الهندية مرارًا بعض تقييمات صندوق النقد الدولي. وجادلت نائبة محافظ بنك الاحتياطي الهندي، بونام جوبتا، مؤخرًا بأن التقلبات المفرطة في أسعار العملات ليست بالضرورة مرغوبة في دول مثل الهند.

قال متحدث باسم صندوق النقد الدولي ردًا على استفسار من بلومبرج: 'نُصنّف جميع أنظمة أسعار الصرف الفعلية للدول الأعضاء بناءً على منهجية موحدة'. وأضاف: 'سيتم تحديث تصنيف الهند مع نشر تقرير موظفي المادة الرابعة لعام ٢٠٢٥ يوم الأربعاء'.

انخفضت قيمة الروبية بنحو 4% مقابل الدولار هذا العام، وهي أكبر نسبة انخفاض بين العملات الآسيوية، إذ تواجه الهند رسومًا جمركية أمريكية صارمة على صادراتها. كما شهدت العملة تقلبات أكبر مقارنةً بنهاية ولاية محافظ بنك الاحتياطي الهندي السابق، شاكتيكانتا داس .

وفي ظل قيادة المحافظ الحالي سنجاي مالهوترا ، الذي تولى منصبه في ديسمبر/كانون الأول من العام الماضي، سمح البنك المركزي 'بمزيد من المرونة في اتجاهين في سعر الصرف'، حسبما قال توماس هيلبلينج، نائب مدير إدارة آسيا والمحيط الهادئ في صندوق النقد الدولي ، ردا على استفسار بلومبرج الشهر الماضي.

حتى مع هذه المرونة الأكبر، تدخّل البنك المركزي بمبيعات كبيرة من الدولار في مناسبات قليلة هذا العام، مما دفع الروبية إلى ارتفاع حاد. وتمتلك الهند أحد أكبر احتياطيات النقد الأجنبي في العالم ، والتي تقترب الآن من 700 مليار دولار.

في تقريره السنوي لعام ٢٠٢٣، بموجب المادة الرابعة من الميثاق، أعاد صندوق النقد الدولي تصنيف نظام الصرف الأجنبي في الهند من نظام 'عائم' إلى 'ترتيب مستقر'، مشيرًا إلى تدخل مفرط. وأبقى الصندوق على هذا التصنيف في العام التالي، مشيرًا إلى الحاجة إلى مزيد من المراقبة، على الرغم من انخفاض قيمة العملة بشكل معتدل منذ نوفمبر ٢٠٢٤.

وفي عهد داس، استخدم البنك المركزي احتياطياته وقمع تقلبات الروبية، مما أدى إلى تحويل العملة إلى واحدة من أكثر العملات استقرارا في المنطقة.

إن الموقف المعلن لبنك الاحتياطي الهندي هو أنه يتدخل في سوق العملات للحد من التقلبات المفرطة في سعر الصرف.