المركزي الأوروبي يُخاطر بانخفاض التضخم لفترة أطول

مباشر- يبدو أن تأخير تطبيق نظام تسعير الكربون الجديد في الاتحاد الأوروبي من شأنه أن يؤثر سلباً على توقعات التضخم، مما قد يؤدي إلى إحياء الدعوات لمزيد من خفض أسعار الفائدة.

وللمساعدة في تخفيف تأثير التحول الأخضر في الاتحاد الأوروبي، تريد الحكومات والمشرعون تأجيل طرح نظام تداول الانبعاثات 2، الذي يفرض تكاليف على الملوثين ومن المرجح أن يجعل أشياء مثل الوقود أكثر تكلفة.

إن القيام بذلك من شأنه أن يعني على الأرجح ارتفاع أسعار المستهلك بنسبة أقل من المتوقع حاليا في عام 2027 ــ وهو ما يترك البنك المركزي الأوروبي يواجه انخفاضا آخر عن هدفه البالغ 2%، بالإضافة إلى الهدف الذي يتوقعه بالفعل في العام المقبل.

في حين اتفق مسؤولو البنك المركزي الأوروبي إلى حد كبير على أن تكاليف الاقتراض لا تحتاج إلى تعديل لمعالجة التحديات القائمة ــ بما في ذلك التجارة العالمية والضغوط المالية في أجزاء من المنطقة ــ فإن توقف برنامج تداول الأصول الرقمية الثاني قد يدفع البعض إلى المطالبة باستئناف التيسير النقدي.

قال رون يوهانسن ، الخبير الاقتصادي في بنك دانسكه: 'بدون تطبيق نظام ETS2 في عام ٢٠٢٧، من المرجح أن يكون انخفاض التضخم أكبر في عام ٢٠٢٧، مع ثبات جميع العوامل الأخرى'. وأضاف أن هذا 'يُعدّ حُجةً لتفضيل خفض آخر'، مُؤكدًا أن بعض المسؤولين سيُعارضون ذلك.

تتوقع أحدث التوقعات الفصلية للبنك المركزي الأوروبي أن يبلغ التضخم 1.7% و1.9% على التوالي خلال العامين المقبلين. وتتوقع بلومبرج إيكونوميكس أن يوفر مؤشر ETS2 زيادة قدرها 0.2 نقطة مئوية أو أكثر في عام 2027.

قبل الدفعة التالية من التوقعات، توصل آخرون إلى استنتاجات مماثلة. وصرح جريج فوزيسي ، من جي بي مورغان، قائلاً: 'من المرجح الآن حذف التأثير المُركّز لعام ٢٠٢٧ من توقعات الموظفين في ديسمبر، واستبداله بتأثير أصغر في عام ٢٠٢٨' .

يُسلّط هذا الوضع الضوء على كيف أن حالة عدم اليقين، التي تتجاوز القضايا الرئيسية، مثل رسوم دونالد ترامب الجمركية وحرب روسيا في أوكرانيا، تُعقّد مهمة البنك المركزي الأوروبي. بعد ست سنوات، يتضاءل الالتزام بالصفقة الخضراء للاتحاد الأوروبي مع تكثيف الحكومات لقدراتها الدفاعية وإعطاء الأولوية للنمو الاقتصادي.

بينما يلتزم السياسيون بتعهدهم بخفض الانبعاثات بحلول عام ٢٠٤٠، يخشى السياسيون أن يؤدي ارتفاع تكاليف الطاقة إلى رد فعل عنيف من الناخبين. يضع نظام تداول الانبعاثات حدًا أقصى للانبعاثات ويسمح للشركات بتبادل حصصها، وقد صُمم نظام تداول الانبعاثات الثاني (ETS2) لتوسيع نطاق المفهوم ليشمل المباني والنقل البري من توليد الطاقة والطيران وغيرها.

وفي الشهر الماضي، عندما سُئلت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد عن التأخير، قللت من شأن الخطر، مستشهدة باقتراح المفوضية الأوروبية بتمديد فترة طرح برنامج التحفيز على مدى فترة أطول مع البدء في عام 2027.

تحدثت لاجارد قبل أن يقرر المجلس والبرلمان الأوروبيان طلب تأجيل، وهو ما سيُناقش مع المفوضية خلال الأسابيع المقبلة. ورفض متحدث باسم البنك المركزي الأوروبي الإدلاء بمزيد من التعليقات.

للتداول والاستثمار في البورصة المصريةاضغط هنا

لمتابعة قناتنا الرسمية على يوتيوباضغط هنا